油脂外盘油粕比快速下降天气市支撑油脂震荡偏强.PDFVIP

油脂研究员 刘博闻 从业资格证号：T271848 201 7 年 7 月 7 日星期五  ：021  ：liubowen_qh@ ▍银河期货农产品事业部 ▍ 油脂周报  ：上海市浦东新区向城路 288 号国华人寿大厦 9 楼 : / 油脂：外盘油粕比快速下降 天气市支撑油脂震荡偏强 前言概要 本周随着美国农业部最终种植面积报告尘埃落定，美 豆产地天气干燥担忧丝毫不减，国内外油粕价格大幅走高。 cbot 大豆突破 1000 美分大关，天气市将继续支持油脂价 格筑底而震荡偏强。海外诸多预测机构显示 6 月马来西亚 棕油产量恢复较慢 ，产地棕油库存积累的速度仍然不断地 慢于市场预期，同时国内棕油库存不断下降，因而近期谨慎 将棕榈油配置成空头头寸。大豆价格的强势以及海外棕油 产量恢复较慢之时，油脂将继续延续偏强震荡的格局。 一、走势回顾 图1: BMD 毛棕油指数日线走势图 图2：CBOT 美豆油指数日线走势图 资料来源: 银河期货农产品事业部 文华财经 图3: 菜油主力合约1709 日线走势图 图4：豆油主力合约1709 日线走势图 银河期货 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 农产品事业部 研究报告 图5: 棕榈油主力合约1709 日线走势图 资料来源: 银河期货农产品事业部 文华财经 二、关键数据跟踪 1.美国农业部种植面积报告：6 月30 日凌晨公布的美国作物种植面积报告显示2017-18 最终美豆种植面积 为8951 万英亩，较去年同比增长7%，与3 月末公布的面积展望报告中美豆预期种植面积一致。市场表现 出利空出尽。 银河期货 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 农产品事业部 研究报告 图6: 美豆最终种植面积 （单位：万英亩；%） 资料来源: 银河期货农产品事业部 USDA 2. 美国气象局干旱以及天气模型：截止7 月4 日，中西部玉米种植区达科他州土壤墒情较差的问题依然比 较严重迟迟得不到改善，局部地区甚至达到严重干旱的程度。根据美国气象局NOAA 的天气模型，未来1- 2 周内达科他州以及爱荷华州部分地区降雨量仍然偏低。随着大豆逐渐进入开花和结荚期，对于降水的需求 量日渐增多，天气预报降雨量偏少将支撑大豆期货价格持续偏强。 图7: NOAA 美国气象局干旱预警 图8: NOAA 美国气象局气象预测中心 资料来源: 银河期货农产品事业部 NOAA 3. 马来西亚棕榈油产量以及库存预估：海外各大预测机构本周调低6 月份马来西亚毛棕油产量，大多数机 构预计6 月产量较5 月环比出现下降。其中，MPOA 显示6 月整月棕油产量环比下降高达8%。市场上基本 坐实6 月产量恢复较差的预期，关注下周的MPOB 报告，预计截止6 月末产地库存绝对量维持160 万吨左 右的偏低水平。 银河期货 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3