全产业链出现机会,恰似当年钕铁硼.PDFVIP

行 业 新材料 报 2011 年 6 月 15 日 告 新材料产业系列专题之一——超硬材料产业链专题 全产业链出现机会，恰似当年钕铁硼  超硬新材料产业链孕育投资机会 行情走势图 钕铁硼产业链是 2009~2010 年一个成功的投资案例。上游提价，中游全球的产 40% 能向中国转移，下游需求爆发性增长，使得整个产业链都出现了投资机会。我 专 沪深300 钢铁 公 们认为，不同新材料子行业的发展具有共性特征。目前超硬材料产业链的发展 题 20% 司 已经接近了此前钕铁硼爆发前的状态，其中孕育投资机会。 报 0% 深 告 度  上游走向寡头垄断，看“提价” 超硬材料的上游是金刚石；钕铁硼的上游是稀土。两者在供给上都逐渐走向寡 -20% Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 报 头垄断，在需求上都有稳定的高速增长。金刚石价格虽然不会出现类似稀土的 告 剧烈涨幅，但未来趋势继续“看涨” ，利好具有金刚石业务的企业。 证券分析师 吴培文 S1060511040001  中游做出中国品质，看“海外市场拓展” 021 超硬材料的中游是复合片，我们认为其发展程度类似 2003 年前后的钕铁硼。 wupeiwen643@ 当时国内产品性能突破了 360kJ/m3 ，从而打入了国际主流市场，促使全球产 能逐渐向中国转移。当前国内领先的超硬材料企业，正力争在刀片和石油片上 打入国际主流市场。如果成功，同样会促进复合片的生产向中国转移。  下游需求增长，看“高端产品开发” 钕铁硼的崛起与近两年新能源汽车、风电设备和节能电机等应用的发展密切相 关。超硬材料的下游同样在快速增长。在需求的量上，以对传统磨料和刀具、 钻头、锯片等工具的替代为主，预计复合增速 25%。在经济效益上，中国的金 告 报 究 研 券 证