抓住新增市场发展契机.PDFVIP

行业研究报告 ● 电力行业 2017 年4 月10 日 抓住新增市场发展契机 谨慎推荐 核心观点:  电力板块及个股涨跌幅回顾 分析师 本周上证综指上涨2.0%，沪深300 上涨 1.8%，电力行业指数（申万） 周 然 上涨2.0%，其中火电上涨2.3%，水电上涨1.2%。 ：（8610）6656 8494 本周电力个股上涨居多。其中，涨幅前五分别为建投能源（33.2%）、东 ：zhouran@ 执业证书编号：S0130514020001 方能源（20.5% ）、三峡水利（10.0%）、滨海能源（6.9%）和大连热电（6.4%）。 跌幅前五分别为豫能控股（-9.5%）、闽东电力（-4.6% ）、湖南发展（-3.8%）、 [table_marketdt 宝新能源（-3.0%）和天富能源（-2.9% ）。 a]  煤炭价格走势 本周秦皇岛港口动力煤价格出现下跌，以山西优混（5500 大卡）为例， 4 月3 日报价683.0 元/吨，周环比下跌-0.3%，与去年同期相比大幅提升 78.8% 。坑口煤价与上周相比变化不大，但是与去年同期相比有大幅增 长；国际煤价也呈现上涨趋势。  本周观点 抓住新增市场发展契机。近期新华社发布了中共中央、国务院决定设立 河北雄安新区的通知。雄安新区的设立势必会带动当地能源产业的建 设，对于新常态下的电力企业而言，如此规模的发展机遇显得弥足珍贵。 凭借区位优势，我们看好河北建投投资集团的在雄安特区建设方面的成 相关研究 长空间。集团控股2 家上市公司，建投能源和新天绿色能源。作为河北 1、行业研究_ 电力周报_四季度亏损 高煤价 南网最大的独立发电公司，截至 2016 年底，建投能源可控装机容量占 是主因_170327 河北南网总装机容量的 20% 以上。公司拥有几大优势：1）控股装机全 2、行业研究_ 电力周报_三峡举牌国投 点燃 部为30 万千瓦以上机组；2 ）拥有3 家热电联产企业，在争取上网电量 市场热度_170320 上拥有优先权；3）2017 年计划新增装机项目均不在供改管制目录内， 3、行业研究_ 电力周报_ 国改持续发力重塑 成长性有保障；4 ）在配售电业务方面早有布局，为争取雄安新增配售 行业格局_170405 电市场份额做好准备；5）拓展清洁能源业务动作频频。  投资建议 对于全国性布局的火电龙头而言，在产能增长受控、利用率下滑的行业 新常态下，资源整合是大势所趋。无论是上下游产业链延伸、电企巨头 间并购重组还是交叉持股，资源整合可以促进业务层面的合作共赢、节 约运营成本、提高盈利能力及资金使用效率。建议重点关注大唐发电、 华能国际、华电国际。 区域性火电方面，我们看好“小公司、大市场”模式。以雄安新区为例， 期待更多新增市场发展契机。推荐建投能源，建议关注皖