首次覆盖6183杏鲍菇、蘑菇双轮驱动，食用菌龙头.PDFVIP

首次覆盖 公司深度分析/证券研究报告 中国绿宝（6183） 农业食品 公司深度分析/证券研究报告 杏鲍菇、蘑菇双轮驱动，食用菌龙头王者登场！ T_RankInfo 报告摘要 评级： 买入 上次评级： -- 双菇种驱动，中国领先的食用菌产品综合供应商：公司是中国领先的食用菌产品综合 供应商，以 2013 年的产量计算，公司为中国杏鲍菇的第一大供应商以及蘑菇的第七 目标价格： 5.27 元 大供应商，市占率分别为2.5%及 0.6%。公司食用菌业务的经营呈垂直一体化的模式， 期限： 12 个月 上次预测： -- 包括培育及销售新鲜食用菌产品，和生产及销售食用菌加工产品。 现价（2015 年 7 月 24 日 ）： 3.04 元 行业工业化进程为龙头企业腾挪出巨大成长空间：2013 年，中国食用菌产量已达 3130 报告日期： 2015-7-27 万吨，占全球总产量 70% 以上。在食用菌生产的三个模式（传统农户生产模式、公司 T_MarketInfo +农户生产模式和工厂化生产模式）中，工业化是未来发展方向。食用菌行业尚处于 总市值(百万港元) 1,520.00 自由竞争，多种经营主体并存、共同发展的初级阶段，日生产能力1 吨以上规模的企 流通股市值(百万港元) 1,520.00 业不到 300 家。工业化生产具有标准性、易复制性，龙头企业在行业整合过程中提升 总股本(百万股) 500.00 空间巨大。因此，绿宝存在两个巨大的成长空间：工业化产品内的份额提升以及工业 流通股股本(百万股) 500.00 化产品占整体行业的份额提升。