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第一篇 理论篇 第二章 FTP 定价方法 第一章我们介绍了FTP的含义及其主要功能,那么，每一笔业务的FTP 价格是如何确定的，又如何通过 FTP 实现利率风险的分离？这就需要对 FTP的定价过程及方法有一个全面的了解。在介绍FTP定价过程及方法前， 我们先了解一下市场收益率曲线，因为在整个 FTP 定价过程中，市场收 益率曲线既是一个重要的概念，也是FTP 定价的基础。 ● 什么是市场收益率曲线 我们可以分三个层次来理解市场收益率曲线：收益率、市场收益率、 市场收益率曲线。收益率表示在一定时间期限内，投资的回报占全部投 入的百分比；市场收益率表示将资金投入到市场上或从市场上融入一定 期限的资金所获得的收益或付出的成本，即资金的市场价格；市场收益 率曲线是市场上每一个时间期限所对应的资金价格连接而成的线，由于 资金的期限不同，市场价格往往不同，比如长期资金的价格一般高于短 期资金，因此该连接线一般是曲线。图示如下： 6.0% 5.0% 4% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 0 1月