申银万国-中国需求崛起带来的奢侈品行业投资机会：西方奢侈品搭上“东方快车“.pdfVIP

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2017-07-16 发布于浙江
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申银万国-中国需求崛起带来的奢侈品行业投资机会：西方奢侈品搭上“东方快车“.pdf

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西方奢侈品搭上“东方快车” —— 中国需求崛起带来的奢侈品行业投资机会证券分析师贾婷婷 A0230511040078 张世彪 2011.11.23 主要内容 1. 富裕阶层崛起是中国奢侈品行业爆发增长的肥沃土壤 2. 西方奢侈品牌搭上“东方列车”快速开跑 3. 资本市场的奇葩：危机中孕育收集奢侈品股票的良机申万研究 222 1.1.1 中国奢侈品消费方兴未艾中国奢侈品消费市场年复合增长率高达27% 中国奢侈品消费者的年龄结构和消费偏好中国奢侈品消费的驱动因素申万研究 333 1.1.2 我国奢侈品消费市场年复合增长率高达27% 2006～2010年：中国奢侈品市场规模增长近3倍，CAGR达27%。中国已成为全球第二大奢侈品消费市场。 2015年中国的奢侈品市场规模有望达到185亿欧元。麦肯锡预计2015中国奢侈品市场将占全球奢侈品20%以上的市场份额。中国奢侈品市场前景广阔单位：亿欧元 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2015E 中国奢侈品市场资料来源：Altagamma Worldwide Markets Monitor，申万研究申万研究 444 1.1.3 中国奢侈品消费者更注重品牌相比其他国家，中国奢侈品消费者更注重品牌和自我感觉，而不是从产品技术差异或功用角度考虑我值得拥有 47 26 22 享受购买的感觉 46 26 14 品牌 70 30 24 享受使用的感觉 54 32 17 负担得起 51 34 27 该品类对我更重要 53 44 52 更健康 67 49 32 技术方面的显著差异 67 52 66 获得更好的结果 65 63 41 0 100 0 100 0 中国 100 美国日本资料来源： BCG，申万研究申万研究 555 1.1.4 中国最受内地消费者欢