财务管理实务16zjcg_yhhjc_017_0402_j.docVIP

【例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归出租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金为（　　）万元。 A.123.84 B.123.14 C.137.92 D.137.35 【答案】A 【解析】】[500-5 ×（P/F，12%，5）] =先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%） 先付租金=（500-5×0.5674）/（3.6048×1.12）=123.14（万元）。 或： [500-5 ×（P/F，12%，5）] =先付租金×[（P/A，12%，4）+1] 先付租金=（500-5×0.5674）/（ 3.0373+1）=123.14 【改例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归承租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金为（　　）万元。 A.123.8 B.138.7 C.137.92 D.155.35 【答案】A 【解析】500=先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%）先付租金=500/（3.6048×1.12）=123.84（万元）。 或： 500=先付租金×[（P/A，12%，4）+1] 先付租金=500/（ 3.0373+1）=123.85 （四）融资租赁筹资的特点 优点 缺点 （1）无需大量资金就能迅速获得资产； （2）财务风险小，财务优势明显； （3）筹资的限制条件较少； （4）能延长资金融通的期限（相对于贷款）； 资本成本负担高。 四、债务筹资的优缺点 （一）各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较 负债筹资方式 银行借款 发行公司债券 融资租赁 筹资速度 快 慢 快 筹资的限制条件 最多 较少 最少 筹资弹性 大 小 - 筹资数量 有限 大 有限 社会声誉 - 提高 - 资本成本 较低 居中 最高 【例题13·多选题】与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（　　）。（2013年） A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制较多 【答案】ABC 【解析】发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。 【例题14·单选题】与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（　　）。（2012年） A.资本成本低 B.融资风险小 C.融资期限长 D.融资限制少 【答案】A 【解析】融资租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。 【例题15·单选题】下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（　　）。（2015年） A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券 【答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。 （二）债务筹资的优缺点（与股权筹资比） 内容 说明 优点 1.筹资速度较快 与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。 2.筹资弹性大 利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地筹集资金数量，商定债务条件，安排取得资金的时间。 3.资本成本负担较轻 一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。 4.可以利用财务杠杆 债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。 5.稳定公司的控制权 债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。 缺点 1.不能形成企业稳定的资本基础 债务资本有固定的到期日，到期需要偿还。 2.财务风险较大 债务资本有固定的到期日，有固定的债务利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务资本使用上可能会有特别的限制。 3.筹资数额有限 债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资本，无法满足公司大规模筹资的需要。 【例题16·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺