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【打印版】 第十章 财务分析与评价 【考点1】财务分析信息的需求者及各自的分析重点 【考点2】财务分析的方法 【考点3】基本财务比率分析 【考点4】上市公司特殊财务分析指标 【考点5】管理层讨论与分析 【考点6】杜邦分析法 【考点7】综合绩效评价 【考点1】财务分析信息的需求者及各自的分析重点 分析主体 分析重点内容 所有者 关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。 债权人 首先关注的是其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。 经营 决策者 必须对企业经营理财的各方面，包括偿债能力、运营能力、盈利能力、发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。 政府 兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。 【考点2】财务分析的方法 （一）比较分析法 含义 是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中差异与问题。 具体运用 （1）重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额/固定基期数额）×100% 环比动态比率=（分析期数额/前期数额）×100% （2）会计报表的比较 （3）会计报表项目构成的比较 （二）比率分析法 含义 是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。 具体 运用 （1）构成比率： （2）效率比率： （3）相关比率： 应注意 的问题 （1）对比项目的相关性； （2）对比口径的一致性； （3）衡量标准的科学性。 （三）因素分析法 1.含义：是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。 2.具体运用 （1）连环替代法 设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0×B0×C0， 实际：F1=A1×B1×C1 基数：F0=A0×B0×C0 ① 置换A因素：A1×B0×C0 ② 置换B因素：A1×B1×C0 ③ 置换C因素：A1×B1×C1 ④ ②-①即为A因素变动对F指标的影响 ③-②即为B因素变动对F指标的影响 ④-③即为C因素变动对F指标的影响 （2）差额分析法 A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素变动对F指标的影响:A1×B1×(C1-C0） 3.应注意的问题 （1）因素分解的关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）； （2）因素替代的顺序性（按提问的顺序）； （3）顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础）； （4）计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性）。 【考点3】基本财务比率分析 1.偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 （二）长期偿债能力分析 2.营运能力分析 3.盈利能力分析——母子率 记忆规律 指标及计算 分母分子率 销售毛利率=（销售毛利÷销售收入)×100% 其中：销售毛利=销售收人-销售成本 销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100% 总资产净利率＝(净利润÷总资产)×100% 净资产收益率＝(净利润÷平均所有者权益)×100% 4.发展能力分析 5.现金流量分析 （二）收益质量分析 收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性， 如果会计收益能如实反映公司业绩，则收益质量高。 1.净收益营运指数=经营净收益/净利润 其中：经营净收益=净利润-非经营净收益+非经营净损失 2.现金营运指数 =经营活动现金流量净额÷经营所得现金 其中：经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用 【考点4】上市公司特殊财务分析指标 （一）每股收益的计算 1.基本每股收益 基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数 【提示】 （1）发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间 （2）由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直做为资本使用，因此送红股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母 2.稀释每股收益 企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。 稀释每股收益的计算： 类型 分子调整 分母调整 可转换公 司债券 可转换债券当期已确认为费用的利息、溢价或折价摊销等的税后影响额。 增加的潜在普通股数：假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。