财务管理实务16zjcg_yhhjc_042_0706_j.docVIP

2.信用的定量分析 企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。 考核指标类别 具体指标 流动性和营运资本比率 流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率。 债务管理和支付比率 利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率。 盈利能力 销售回报率、总资产回报率和净资产收益率。 【例题24·单选题】企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（　　）。（2010年） A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标 【答案】C 【解析】此题考核的是商业信用的定量分析。企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率）和盈利能力指标（销售回报率、总资产回报率和净资产收益率）。因此选项C是正确的。 （三）应收账款信用条件 【例7-4】A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款，假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如表7-3： 【补充要求】应否改变信用政策。 【答案】 （1）增加的收益 收益的增加=增加的销售收入-增加的变动成本=100000-80000=20000（元） （2）增加的成本 ① 改变信用期间增加的机会成本 =60天信用期应计利息-30天信用期应计利息 =600000/360×60×（480000/600000）×15%-500000/360×30×（400000/500000）×15% =480000/360×60×15%-400000/360×30×15% =7000（元） 增加的收账费用和坏账损失 增加的收账费用=4000-3000=1000（元） 增加的坏账损失=9000-5000=4000（元） 改变信用期增加的的税前损益 改变信用期间增加的的税前损益=增加的收益-增加的成本费用=20000-7000-1000-4000=8000（元） 由于增加的收益大于增加的成本，故应采用60天信用期。 上述信用期分析的方法比较简略，可以满足一般制定信用政策的需要。如有必要，也可以进行更细致的分析，如进一步考虑：销售增加引起存货增加而占用的资金。、 【例7-5】延续【例7-4】数据，假设上述30天信用期变为60天后，因销售量增加，年平均存货水平从9000件上升到20000件，每件存货按变动成本4元计算，其他情况不变。 ②存货占用资金应计利息增加 存货占用资金应计利息=存货平均余额×资本成本 ③应付账款增加导致的应计利息减少（成本的抵减项） =应付账款平均余额增加×资本成本 存货增加占用资金的应计利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元） 改变信用期间的税前损益=收益增加-成本费用增加=20000-7000-1000-4000-6600=1400（元） 因为仍然可以获得税前收益，所以尽管会增加平均存货，还是应该采用60天的信用期。 【例7-6】沿用上述信用期决策的数据，假设该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。 已知： 项目 N/30天 0.8/30，N/60 全年销售量（件） 100000 120000 全年销售额（单价5元） 500000 600000 全年销售成本（元）： 变动成本（每件4元） 400000 480000 固定成本 50000 50000 毛利（元） 50000 70000 可能发生的收账费用（元） 3000 4000 可能发生的坏账损失（元） 5000 9000 要求：计算改变信用条件增加的税前损益，并判断应否改变 【解析】 （1）增加的收益=增加的销售收入-增加的变动成本 =100000-80000=20000（元） （2）增加的成本 折扣成本=销售额×现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例 ①增加的应收账款占用资金的应计利息。 30天信用期应计利息 =500000/360×30×（400000/500000）×15%=5000（元） 提供现金折扣的应计利息=[600000×50%/360×60×（480000×50%）/（600000×50%） ×15%]+[600000×50%/360×30×（480000×50%）/（600000×50%）×15%=6000+3000=9000