美中贸易及人民币汇率问题思考.doc

美中贸易及人民币汇率问题思考2005年以来，美国不断给中国施压，要求人民币升值。美国财政部最近向美国国会提交的一份报告中，没有再指责中国操纵人民币汇率，但该报告要求中国政府在6个月内调整人民币值，要求人民币对美元升值至少10%。这份报告虽然没有明确对中国不调整人民币币值的报复措施，但给中国政府设定了一个最后期限。美国民主党参议员查尔斯6个月内调整人民币汇率，就要对从中国进口的所有商品加征27.5%的关税。4月6日，美国参议院经过投票，同意了这项公然违反世界贸易组织规则的提案，决定在7月份对此提案进行表决。与此同时，美国国会众议院也提出了类似的议案。众议院军事委员会主席、来自加利福尼亚州的共和党众议员邓肯1498号议案--《中国货币法案》。议案规定，如果美国国际贸易委员会裁定中国操纵汇率的情况已发生，同时美国国防部长确定有关产品将被用于国家安全领域，国防部长则不得向中国购买国防类产品。 一、美国为何咄咄逼人？ 众所周知，汇率政策属于一国主权事务，每个国家完全有权选择适合本国国情的汇率制度和合理的汇率水平。人民币汇率改革是中国的主权事务，中国有权利选择合适的汇率水平。美国对中国汇率政策强加干预、频频施压、步步紧逼，除了出于争取选民的选票外，还有多种原因。 (一)转嫁经济调整成本 当前美国经济存在的严重的经常项目赤字和财政赤字，2004年美国政府财政赤字为4120亿美元，较2003年增长13%，占GDP的比重为3.5%。2004年美国的贸易赤字则上升至6518亿美元，比2003年增长24.4%，占国内生产总值的比例也由4.5%上升至5.3%。美国的双赤字居高不下，美国大量的财政赤字导致美元面临贬值压力，根据经济学原理，经济不平衡会影响经济的长期稳定发展，为了减少美国的贸易赤字，美国就需要调整自己的贸易政策、货币政策和财政政策。调整美国的经常项目赤字有治本和治标的策略。治本的策略是实行紧缩性的宏观政策，加速结构调整，减少财政赤字、提高利率增加储蓄，降低消费；治标的策略是让美元持续贬值，以增加美国产品的国际竞争力。但是经济调整需要付出调整成本，调整过程是痛苦的过程。不管是治标还是治本，对美国来说都是痛苦的，紧缩性的宏观政策，银行提高利率，企业的经营成本增加，将会导致经济发展速度放缓，失业增加；美元持续贬值，将会打击投资者的信心，国际资本将离开美国资本市场，这将可能导致美国资本市场的衰退，此外，持续贬值也将有损美国世界强国的形象。美国并不想付出调整成本，美国不希望美元持续贬值，而又希望改变美国的贸易赤字和财政赤字，此时，美国就要求人民币升值，人民币升值后，美国出口产品将更有竞争力，美国可以出口更多的产品到中国，获取中国经济高速增长带来的好处，同时可以减少美国进口中国的产品，从而减少贸易逆差。 （二）提高美国宏观政策的灵活性 美国为了改变经济状况，采取了弱势美元的政策以提高美国产品的国际市场竞争力，从而改善美国的贸易收支，几年来美元持续走软，美元对欧元、日元的汇率持续下跌。但是由于中国采用钉住美元的汇率政策，使得美国的弱势美元的政策对中国失效。中国经济的快速发展和中国经济在世界经济中比重的上升，中国已经成为贸易大国，中国采用钉住美元的汇率政策，这样中国无形中搭了美国政策的“便车”，美国感到难以承受这种如影随形的钉住政策，使得美国经济政策的灵活性和独立性减弱，同时，也使得美国利用美元贬值减轻美国对中国的债务负担的设想化成泡影。 （三）阻止或者减缓中国经济的崛起 无论是在军事还是在经济上，不少美国人都视中国为潜在对手或者威胁。从表1中可以看到，即使根据美国的统计，美中贸易额只占美国对外贸易额的7.9%，只占美国GDP的2%，很多经济学家相信，即使人民币按照美国要求升值，对美国贸易赤字的改善影响很小，美国如此大张旗鼓地要求人民币升值，只能说明美国醉翁之意不在酒。从表1也可以看到，由于对外贸易在GDP占的比例大，如果人民币升值，中国依靠价格低廉获得的竞争优势就会失去，中国的出口会因此受到很大的影响，从而影响中国的经济发展和就业，与此同时，美国产品相对变得更便宜，美国的出口到中国的产品就会增长，这样不仅发展了美国经济，减少了贸易逆差，而且打压了中国经济。 （四）经济安全 在美国对外贸易中，中国是最大的贸易逆差国，2004年根据美方统计，美国对中国的贸易逆差高达1619亿美元，比前年猛增了31%，同时中国仅次于日本，是美国的第二大债权国。根据中国统计，2005年第一季度中国对美国的贸易顺差为214亿美元，比上年同期增长72.6%，如此快速增长的势头，怎么能够不引起美国对经济安全的担忧？随着顺差的扩大，中国很可能会取代日本成为美国的头号债权国。现在中国政府持有近2000亿美元的美国政府债券