华泰联合-建材行业周报：房地产政策短期见顶,产能压力令局部市场存忧-100726.pdf

2010-07-26 行业研究/跟踪报告 建筑材料 房地产政策短期见顶，产能压力 增持/维持评级 建材行业周报 令局部市场存忧 2010 年第 21 期 水泥行业 分析师 上周全国水泥价格较上周相比出现大幅下跌，幅度 1.27%。主要体现西南地 周焕 区的四川、重庆、贵州以及中南地区的武汉、海口，均下跌20—50 元/吨不等； SAC 执业证书编号:S1000206090080 本周仅辽宁省出现了小幅上涨 10 元/吨。 +755 zhouhuan@ 西南跌价区仍然是延续前期的跌势，本周将价格做统一整理，现重庆市场到 联系人 位价格 P.O42.5 散 270—280 元/吨，成都市到位价 P.O42.5 散 300—310 元/吨 （企业出厂260-290 元/吨）,贵州市到位价 P.O42.5 散 360 元/吨。从市场情况 鲍雁辛 来看，未来价格能够维持一段时间的平稳，一是目前四川、重庆仅大企业尚有盈 +755 利，中型企业微利或保本，小企业几乎都已亏损，二是近期生产线集中释放较少， baoyx@ 估计 8 月中旬左右新一批生产线才会投放市场。 中南地区价格走低。武汉价格下调主要是受天气的影响。海口高标号价格也 相关研究 建材行业周报（10 年第 20 期） 有下调，主要原因：一是近期两次台风来袭，需求有所下降；二是外来水泥低价 2010/07/20 格冲击市场。海口缺口部分主要由广西、广东供应，近期两广地区因胀库价格均 建材行业周报（10 年第 19 期） 2010/06/28 有所调整，而广西有的企业为了保护本地价格稳定，针对海口市场进行了价格打 压。另外，今年海南省将有 500 万吨产能释放，后续外省进入量将会逐渐减少， 本地将形成供需平衡或略有缺口的态势。 浙江全省水泥企业因限电全部停产。每个区域调查一至两家企业，每家企业 表示自己及周边企业库存都是在 80% ，除少数几家坚持不到恢复限电，多数企 业库存可保证停产期间的销售。 动力煤价格上周继续下跌，我们跟踪的城市中，太原、杭州、合肥有 5—10 元/吨的小幅下跌，据我们煤炭研究小组判断受近期持续降雨的影响，直供电厂 库存达到 18 天，虽然近期降雨仍将持续，但随着夏季用电高峰逐渐到来，短期 内煤价继续下调的空间不大。 7 月 22 日，发改委表示地产调控已经初现成效，部分城市房价过快上涨的 势头得到遏制，显示出管理层对政策调控效果的认可，从保增长的角度出发，我 们认为政府此次表态的维稳意图明显，短期房地产政策不会更严。另外，据我们 房地产小组预测，下半年为推盘密集期，重点城市推盘面积将达到 4433 万平米， 环比增长 19.6%，随着供应量的逐步释放，合理的的定价推动成交的回升将是