全球产业结构调整给中国带来机会.docVIP

全球产业结构调整给中国带来机会从创投的角度，还是看好中国的投资机会，这个也是全球相对中国的经济，还是处在一个在增长的阶段，第一季度中国还是有百分之六点几的GDP的增长，但是美国是负的6％。所以相比较而言还是在一个增长阶段，但是我们也承认，中国经济还有自己经济结构里面需要面对的一些问题，需要一些大的宏观经济的增长，是不是带来了一些投资的机会。另外，现在全球产业结构的调整也给中国带来了机会。我们还要看好另外一个领域。就是消费升级。消费领域可能更强调消费升级这个概念。这个消费升级里面，可能包括一些对消费产品，产品方面有品牌的，质量更高的，消费升级的概念在里面。另外也有服务。实际上对服务的一些需求。国内的服务行业是可能要比产品行业还要滞后，过去许多年，从鼎晖投资都可以看到。可能过去这两年，很多投资人都从早期的创新、传统的TMT或者高科技的行业里面给市场上的感觉好像就转到了中后期一些偏非技术的领域里面，但是，对于我们来讲，对鼎晖创投来讲，在传统的行业里面还是有机会做积极的探索。 我们做投资是微观的事，这个绝对没错，因为我们做投资都是很细致，微观的事儿。但是为什么一开始，我们的话题要讲宏观呢?因为没有一个好的宏观环境，我们做微观的事儿也是很难的。我跟很多欧洲、美国的同行都做过很多的交流，觉得我们这些专注于中国的投资基金和投资人是很幸运的，听到很多，比方说欧洲、美国的同行，他们现在正在寻找投资项目的时候。实际上很多时候看，他们做的项目可能都是一些股份比较大，控股的一些类型的投资，然后要用很多的金融工具。因为没有这些的话，它基本上盈利的空间已经很小很小了，很多产业，在欧洲、美国已经选择的是行业领先的。甚至不是在美国领先的，甚至是全球领先的，它能够有5％的增长就不错了，那如果是这样增长的话，你怎么样能够让它实现很高的投资回报是非常困难的，所以我觉得对比下来讲，是相当幸运的。 因为大的GDP都是在更高的增长，如果你再找到其中的一个微观行业，本身这个行业，可能每年的增长是双位数的，30％的、40％的。甚至更高的行业增长的企业，在中国也都有，然后如果你又达到了，投人很重要，如果你找到了高增长的行业，又找到了很好的企业家。有很好战斗力的团队的话。中国的市场幅员很大，而且很多行业相对很分散，如果它再能够做一些行业的整合。地域上的扩张。这样能够实现增长率是更高的。所以这是我觉得我们能够在今天，在中国做这个投资，给我们提供很好的机会。 另外一点，我想说的，投人、资金，做这些都是基本的，大家基本方面的东西不会有什么大的差别。我另外一方面想说的，我们做投资是长线的，我们很强调这一条，就是我们做我们市场上的股票，投的是一些企业，这个是相对长线的东西，你会强调这个长线，可能很多时候不是两、三年的问题，我在投资一个项目的时候，某某经理，你会愿意对这个项目投资更长吗?如果不会，它可能会有很好的长远的发展，如果你对它的现金流，或者周期把握不是很好的话，可能会放弃这个项目。也是因为这个长期性，我们做项目现在的时候，这个问题是说怎么寻找和发现下一个高速茁壮成长的优秀企业，需要我们再去找这个项目的时候，本着先去跟企业家交朋友，去深入了解这个产业。 很多时候，有些项目，可能我们都是跟企业家认识很多年，也许到三年前，或者更早的时候，没有觉得是合适的点来投资。这个可能是因为各种因素，也许是企业当时规模的问题，或者是企业家心态自己还没有成熟到准备引入外资的地步，或者是我们自己做投资更多，在三年前、五年前这个点不合适，但是我们还是会跟企业家保持沟通、交流，互相成为朋友，既使我们不是他的投资人，不是他的股东。也会以一个朋友的身份给他一些建议，好的一些帮助。这样的话，随时可能水到渠成的时候。随时可能获得这种投资机会。这些年好的企业家也要找好的投资人，如果说投资人要找好的企业家，他为什么要跟你，而不是另外的一个人，大家是要在一起同舟共济的，在一起可能共度接下来5到10年的时间，不是说做完买卖，就走了，再相处了，所以这些要看到。 如果用我们投资圈里面常用的一句话，因为我们选择投资机会的时候，很重要的一点就是要看，这个公司做的产品和服务也好，未来是不是有一个足够大的发展前景，如果你是中国普通老百姓，你是去满足他们的需求，那肯定这个市场是足够大的，所以这点上，一定是从投资的角度来讲，具备―个值得去看的点在这。 1