外商直接投资对中国贸易顺差影响及机制.docVIP

外商直接投资对中国贸易顺差影响及机制摘　要：造成中国长期贸易顺差的原因错综复杂，外商直接投资流入持续高速增加是一个重要原因。本文基于中国1979～2007年间的年度数据，采用似然无关回归模型、边限协整检验方法和误差修正模型进行估计。实证结果支持本文的理论假说，即外商直接投资流入极大促进了出口，从而导致长期贸易顺差；同时也表明人民币汇率因素对贸易差额存在影响，但影响较小且不显著。由此得出的政策含义是，只有从外商直接投资流入和流出两个角度入手，才是缓解当前贸易收支失衡的关键所在。 关键词：贸易收支；外商直接投资；实际有效汇率 作者简介：和红(1981－)，女，河南焦作人，厦门大学经济研究所博士研究生，主要从事经济组织理论研究；林金忠(1962一)。男，福建福州人，厦门大学经济研究所教授，主要从事经济组织理论研究。 中图分类号：F114.45　文献标识码：A　文章编号：1006-1096(2009)04-0047-04　收稿日期：2009-06-15 一、引言 自1994年以来，中国对外贸易长期处于顺差状态，即便是在国际经济相当不景气的2008年，经常项目顺差也高达4261亿美元。持续的贸易顺差引发了愈演愈烈的贸易摩擦、高额的外汇储备积累以及日益加重的汇率调整压力。因此，深入研究中国贸易顺差激增的根本原因和探寻解决贸易顺差问题的有效策略迫在眉睫。 有关外贸顺差成因的观点，大致可归结为以下几种：一是经济全球化下全球生产力布局变化的反映。20世纪90年代以来，全球范围进行了新一轮的产业结构调整，发达国家将不具有全球竞争优势的产业或价值链的一些环节，即制造业链条中的低附加值部分，主要是劳动密集型产业和部分技术密集型产业，向低成本国家转移和外包。在这一过程中，中国凭借其劳动力成本较低的比较优势以及优越的投资环境吸引了国外的资金与先进的技术，成为全球制造业基地，并在此基础上发展起高度出口型经济，形成了对欧美制成品的大规模出口(卢锋，2006)。二是国民经济深层次结构性矛盾的综合体现。中国贸易收支持续顺差反映了国内经济结构性矛盾，即低消费率、高储蓄率和高投资率。国内消费和投资不能吸收国内储蓄，便需要倚重于国外需求以扩大出口来吸收国内供给大于需求的压力，导致经常项目顺差持续扩大(李扬等，2007)。三是中国长期推行外向型经济发展战略的必然结果。在平均出口退税率11％的税收政策导向下，出口型企业较同样条件下的内销型企业具有产品成本低的相对优势。因此，这些企业不断加大产品出口额，并借助出口退税的套利机制以获取盈利。持续性地激励外部需求、抑制内部需求的贸易政策推动了贸易顺差的持续扩大(余永定等，2006)。四是人民币汇率低估的结果。作为一个劳动力无限供给的发展中国家，虽然贸易部门工资不断上涨，但仍低于劳动力生产率提高的幅度，在名义汇率基本不变，实际汇率低估的情形下，中国产品必然更具有价格竞争力，因而出口增加，经常账户顺差(卢锋等，2007)。 上述研究成果，对于深化贸易顺差成因的理解无疑具有重要参考价值。但是这些研究主要集中于宏观分析和描述性推理，基本上忽视了贸易顺差形成的微观机制。经常账户结构形态显示，加工贸易顺差构成了中国贸易顺差的主要来源。而在中国加工贸易发展过程中，一个突出的特点就是外商直接投资企业成为加工贸易的主力，外资对加工贸易的偏好已成为中国加工贸易迅速崛起的主要因素。由此可以推论，外商直接投资流入在中国贸易顺差形成过程中起到了重要的乃至关键的作用。但是关于外商直接投资与对外贸易关系的研究，国内外学者大都是从投资国的角度研究投资国的对外直接投资与对外贸易(包括外贸竞争力和外贸方式)是如何相互影响的。即使有些国内学者对外商直接投资流入与中国外贸出口进行了一定的定性和定量研究，但是罕见针对外商直接投资对贸易收支的效应做较为系统的分析和实证检测。正是基于以上考虑，本文从理论上系统分析了外商直接投资对中国贸易收支的作用机制，并且较为详尽地从进口、出口和贸易余额三个不同角度建立包含外商直接投资流入和流出等多因素的计量模型，分析变量之间的长期均衡和短期动态关系。 二、外商直接投资与对外贸易的影响机理 1　外商直接投资对东道国出口的影响 外商直接投资进入为东道国创造了更多的出口机会，拓宽了出口渠道。根据投资的动机，国际直接投资分为三类：市场导向型直接投资、生产导向型直接投资和贸易促进型直接投资，其中市场导向型外商直接投资，其目标是占领东道国的当地市场，则这种外资所产生的企业出口行为，就不会具有很强的出口倾向；相反，贸易促进型直接投资目的在于利用东道国的比较优势开拓国际市场，则这种外资就容易使相关企业出现较高的出口倾向。 外商直接投资不仅对东道国的出口有直接的影响，而且，更重要的作用在于外