我国外贸企业外汇风险规避策略分析.doc

我国外贸企业外汇风险规避策略分析摘要：自汇改之后，人民币汇率波动频繁，给我国外贸企业带来了极大的外汇风险，外汇风险的规避也就成为外贸企业财务风险管理中非常重要的一方面。本文将从企业与外商、企业与银行和企业自身三个角度提出外贸企业外汇风险的规避策略。 关键词：外贸企业；外汇风险；规避策略 我国自2005年7月21日开始实行以市场供求为基础、更富弹性的浮动汇率制度之后，人民币汇率波动非常频繁，就人民币兑美元来看，汇改后的第一年里，人民币升值幅度1.5％，第二年和第三年人民币分别升值5.5％和10.9％，而从2008年下半年开始，美国次贷危机引发的全球金融市场动荡逐步演化为全球金融危机，人民币放缓了升值步伐，开始小幅波动，进入2008年12月人民币汇率开始出现暴跌，甚至在12月1日出现跌停，创下汇改以来最大跌幅，而2009年10月初，七国集团又老调重弹要求人民币升值，由此可见人民币汇率的剧烈波动。人民币汇率频繁且剧烈的波动必将给我国的外贸企业带来极大的外汇风险，并最终影响外贸企业的经营与发展。因此如何规避外汇风险也就成为外贸企业财务风险管理中非常重要的一方面。针对外汇风险的规避，本文从企业与外商、企业与银行和企业自身三个角度进行探讨。 一、通过与外商协商相关合同款项规避风险 1　选择有利的合同计价货币 外汇风险的大小与外币币种有着密切的联系，交易中收付货币币种的不同，所承受的外汇风险会有所不同。在外贸交易中，为了规避外汇风险，首先应尽量采用人民币作为合同计价货币，这样就避免了货币的兑换问题，也就不存在汇率风险。我国正在进行跨境贸易人民币结算试点，相信不久在国际贸易中就可以大规模使用人民币作为合同计价货币，但在此之前不能以人民币作为合同货币的情况下，则应争取出口时选用币值稳定、坚挺的“硬币”作为合同计价货币，进口时选用币值疲软的“软币”作为合同计价货币。出口时用“硬币”作为合同货币，当结算时这种货币汇率上升，则可以收到的同样多的外汇兑换更多的本国货币。进口时用“软币”作为合同货币，当结算时汇率下跌，则可以较少的本国货币兑换更多的外币用来清偿货款。但是外商可能也有同样的考虑就会产生矛盾，这时就要看双方的谈判能力了，也可以考虑双方提出的计价货币在货物总值中各占一半，使得利益风险双方共担。 2　在合同中加入调价条款 在实际交易中，计价货币的选择要受交易意图、市场需要、商品质量、价格条件等因素的制约，造成出口有时不得不以软币计价，进口有时不得不用硬币计价。这样就有潜在的外汇风险。在这种情况下，为了弥补风险，外贸企业就要考虑采取灵活的合同条款，可以考虑在其中加入加价保值和压价保值的调价条款。 加价保值条款主要用于出口贸易上，是指出口企业接受以软币计价成交时，将汇价变动所造成的损失推人出口商品的价格中以转嫁汇率风险。其计算公式是：加价后商品总价值=原商品总值×(1+计价货币贬值率)。压价保值方法则主要用于进口贸易上，是指进口企业进口时接受硬币计价成交时，将汇价变动可能造成的损失从进口商品价格中剔除，以转嫁风险。其计算公式与上述加价保值公式正好相反：压价后商品总价=原商品总值×(1一计价货币升值率)。 3　在合同中加入货币保值条款或外汇风险分摊条款 经过与外商协商，可以在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率多变带来损失。货币保值条款的种类主要有黄金保值、硬货币保值、“一篮子”货币保值。目前合同中采用的一般是硬货币保值条款。订立这种保值条款需注意三点：首先，要明确规定货款到期应支付的货币；其次，选定另一种硬货币保值；最后，在合同中标明结算货币与保值货币在签订合同时的即期汇率。收付货款时，如果结算货币贬值超过合同规定幅度，则按结算货币与保值货币的新汇率将货款加以调整，使其仍等于合同中原折算的保值货币金额。 外汇风险分摊条款就是在主合约上附一个价格调整条款，允许汇率在某一上下的区域内调整，若真正的汇率波动超过此上下限，则超过部分所引起的差额由买卖双方平均分摊。 二、利用银行业务规避外汇风险 1　利用金融衍生工具避险 银行可用于规避外汇风险的金融衍生业务包括远期外汇交易、掉期外汇买卖和外汇期权交易。 (1)远期外汇交易 远期外汇交易是指公司与银行协商签订合同，在合同中约定将来买人或卖出外汇的币种、金额、汇率以及交割期限，在交割日当天按照合同规定的金额和汇率向银行办理结汇或售汇。由于事先约定将来某一日向银行办理结汇或售汇业务的汇率，所以对于未来一段时间内有收、付外汇业务的客户来说可以起到防范汇率风险的作用。它可以锁定汇兑成本，防止本币汇率上升、外币汇率下跌给出口业务带来的风险或本币汇率下降、外币汇率上升给进口业务带来的风险。远期外汇交易的一个变种是具有日期选择权的