经济全球化要求宏观经济政策国际合作及世界货币体系革新.docVIP

经济全球化要求宏观经济政策国际合作及世界货币体系革新一、当今国际金融危机是在经济全球化条件下发生的 这次国际金融危机，是自上世纪30年代大危机以来最严重的一次经济危机。但这次国际金融危机与上世纪30年代大危机相比较，有一重大不同之处：这次国际金融危机是在经济全球化条件下发生的，从而使它具有两个重要特点。 1、风险或危机具有比过去更迅速的传导性。经济全球化的本质，就是通过经济、贸易、金融、信息网络把世界各地紧紧地捆绑在一起，把全球作为一个统一自由市场，通过有效的分配与再分配，使各地的资源优势得到充分的利用与发挥。这是经济全球化带来的最大好处。 但经济全球化也带来与之俱来的弊端：经济全球化了，各种经济风险的传导机制也全球化。值得着重指出的是，金融全球化是经济全球化进程中一支重要生力军。金融业的蓬勃发展，特别是衍生品形成的虚拟经济的发展，会通过利率、汇率、股价、各种衍生品组成的金融网络，把一个国家的金融风险很快传导到其他国家或地区，也可以让一国的虚拟经济的风险扩散到本国或别国的实体经济。 2、随着经济全球化的推进，金融业特别是金融衍生产品的迅猛发展，造成了虚拟经济的迅猛成长，使资产价值加速虚拟化甚至“泡沫化”。据统计，2000年底全球虚拟经济的规模达到160万亿美元，而当年各国国民生产总值的总和只有30万亿美元，即虚拟经济的规模相当于实体经济的5倍。当时全球虚拟资本日平均流量高达1.5万亿美元以上，大约是全球日平均实际贸易额的50倍。这表明全球资金流动中只有2％用在国际贸易上，绝大部分资金流动均用在金融市场的资本竞逐上。①在全球虚拟经济的发展中，美国自然居于首位。据统计，2007年美国GDP总量为13.84万亿美元，而美国股市总市值约为17.8万亿美元，该年美国金融机构杠杆负债率达到GDP的130％以上。② 与上世纪30年代大危机相比，可以说当时虚拟经济尚未形成，更谈不上迅猛发展。如果说，上世纪50-60年代以前，西方国家的经济危机往往先发生于实体经济(生产过剩危机)而后引发金融危机(银行挤兑、银行倒闭)；而在此后经济全球化条件下，则经济危机(或风险)往往先发生于金融业的虚拟经济，而后由金融危机引发了实体经济的危机，并扩散到别国或其他地区。上世纪90年代的亚洲金融危机是如此，这次国际金融危机也如此。这次金融危机肇发于美国的次贷危机，很快扩散到欧洲，震撼了全球，酿成世界性金融危机，而且导致许多国家的实体经济也陷入严重衰退。 金融业及其衍生产品的发展必然营造出虚拟经济，它一方面“利”在拓宽了融资渠道，节约了融资成本，有助于实体经济进一步发展；然而，它的过度发展或任其自由发展，也会带来巨大金融风险，甚至酿成金融海啸或危机，其弊也确令人“悚然”。所以，虚拟经济及其发展，是把“双刃剑”。我们既不能因其“利”而任其自流泛滥，也不能因其“弊”而扼堵窒息，特别是我国正处在社会主义市场经济建设、完善过程中，对金融市场化改革开放不应持怀疑甚至否定态度，而应对这次世界金融危机的源起有一个正确认识，对改善金融市场监管以及改革世界货币体系进行积极的探讨。 二、这次国际金融危机爆发的原因 这次国际金融危机之所以肇发于美国，有多种原因，有远因也有近因，既有国际货币体系的原因，也有经济结构的原因，还有政策的原因。 1、就国际货币体系讲，第二次大战后建立布雷顿森林体系，是一个以美元为中心的“双挂钩”的国际货币体系，即美元与黄金直接挂钩，各国货币则与美元挂钩，可按35美元一盎司黄金向美国兑换黄金。尽管这个“双挂钩”的世界货币体系对战后世界经济的恢复与重建做出了贡献，但无法解决自身所固有的矛盾：美元的发行随着世界对流通手段和储备手段的不断扩大而膨胀，而美元对现黄金的承诺毕竟有限。正因超量的美元发行使美国难以承受兑现黄金的压力，致使美元上世纪60-70年代经历多次危机，1971年美国不得不自行放弃美元与黄金挂钩的体制，布雷顿森林体系崩溃，开启了“浮动汇率”时代。 尽管美元摆脱兑换黄金的义务，但美国经济及美元在国际货币体系中的核心地位没有改变，却使美国处于放手扩大货币发行的优势地位，使世界实际财富流向美国，而“虚拟”财富流向世界各地，创造了大量的欧洲美元、石油美元和亚洲美元，还可通过精心“包装”把高风险的金融衍生产品推销到国外，把金融风险向世界各地“分散化”。正如法国《世界报》2009年3月22-23日合刊刊载的《美元基准统治的终结》一文指出，世界受这种美元基准体系之害：世界经济几十年来一直依靠该体系，它使得美国陷入大量的信贷、债务和赤字之中；如果美国没有这种“过分的持权”，使其“无需担心赤字”，它就不会像迄今所做的那样超支生活，就不会吸纳全球3／4的储备。这就一针见血地揭示出美国的次贷危机和它所导致的国际金融