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金融发展及高新技术产品出口关系探究摘要：东部地区的金融发展规模对高技术产品比较优势的影响显著为正，对中部地区的影响不显著，而对西部地区的影响显著为负，同时金融发展水平的相对落后也制约了研发投资对高技术产品出口的正向影响。未来应进一步减少各地区金融发展的差异，在促进各地区金融市场协调发展的同时，也使各地区金融发展对贸易结构优化的促进作用充分发挥。 关键词：金融发展；高新技术产品；贸易竞争力；面板数据分析 中图分类号：F740 文献标识码：A 文章编号：1006－1096(2010)04－0062－05 收稿日期：2010－05－20 一、引言 有关金融发展与国际贸易关系的研究，国外以Keltzer(1987)，Beck(2002)、Do(2006)、Ju Jiandong(2008)等人为代表形成了理论研究前沿。在实证研究方面，Beck(2003)、Svaleryd(2001)、Becker(2005)等人大都通过跨国实证分析，不断寻求更合适的变量和数据来证明金融市场发展与贸易结构的关系。相关的理论和实证研究均发现了金融发展对一国贸易发展的比较优势和贸易结构产生正向影响。 近年来，在国外相关研究的基础上，对中国金融发展与国际贸易关系的实证研究开始得到国内学者的关注。目前对中国金融市场发展与国际贸易的相关实证研究大多遵循国外研究的分析框架，并主要集中在金融市场发展与贸易总量扩张和贸易开放的关系方面(白当伟，2004；沈能，2006；熊德平，2007)，也有部分学者考察了金融市场发展对贸易结构的影响，如陈建国(2005)、史龙祥(2008)、齐俊妍(2010)等基于中国各行业的实证分析，胡岩(2003)、包群(2008)等基于中国各地区的分析。但目前对中国各地区金融发展水平与高新技术产品比较优势的关系进行实证检验的分析并不多见。鉴于中国经济存在着显著的区域发展不平衡，金融发展和贸易发展在区域间也存在着明显差异的事实，本文主要在国外有关金融发展与贸易结构关系理论分析的基础上，基于Beck(2002)的实证分析模型，重点检验中国各地区金融发展水平的差异对其高新技术产品比较优势和贸易竞争力的影响，并同时检验其他传统要素禀赋变量(如物资资本、人力资本、研发投入、FDI等)对高新技术产品出口的影响，并在研究的基础上提出相关的政策建议。 二、金融发展对国际贸易比较优势的影响 主流的国际贸易理论指出，比较优势仍是国际贸易的基本动力，要素禀赋和技术差异是决定国际贸易分工方式和贸易结构的主要因素。但是主流的金融发展理论和贸易理论大都忽略了金融因素对比较优势和贸易结构的影响。在现实的国际贸易活动中，所涉及的不确定性、信息不对称和风险，不仅使得从事国际贸易的投资者或企业产生了与之相关的融资需求，还包括对潜在市场的调研、贸易伙伴的信用评估以及合同的监督执行等方面的金融服务需求。而且不同的产品，由于资本技术及规模的密集程度不同，其金融需求也存在着差异。通常资本技术及规模密集程度高的产品，在国际贸易中将面临更高的风险、不确定性和交易成本。 Keltzer(2002)是第一个探讨比较优势如何依赖于金融制度的学者。Keltzer通过引入主权风险下的国际信贷市场道德风险，以及在不完全信息条件下各国国内合同执行制度之间的差异，分析了一国的金融发展水平对比较优势的影响。此后分析该问题的学者大都受到了Keltzer和Bardhan的启发。Baldwin(1989)则首次从风险分散的功能方面，运用理论模型说明了各国资本市场的“质量”将导致各国比较优势的差异。Kalemli等人(1999)进一步从现实经济中的产品生产是有风险的前提出发，指出一国的金融发展会带来金融中介和资本市场的发展，使得更广范围内的风险分担成为可能，进而该国的专业化的程度较高。此后先后有Xu Bin(2001)、Beck(2002)、Ju Jiandong(2008)的分析。Obstfeld(1994)和Rajan(1998)的研究表明，如果某些产业可以从较高水平的金融发展中获利更多，这将影响到贸易结构。一些国家发展完善的金融市场可以构成一国外部金融依赖高的产业比较优势的来源。现实世界中存在的不确定性和信息不对称，的确使得一国生产某一产品的资本禀赋不仅取决于该国的资本存量，还取决于国内的资本存量通过金融中介转化为对这种产品投资的速度、规模和效率，而后者将受金融发展水平的显著影响。 根据上述学者对金融发展与贸易结构不同层面的分析，可以大致概括金融发展影响贸易结构的途径：金融发展具有动员储蓄、配置资源、风险管理、监督控制和便利交易等一系列功能，金融发展水平的不断提高，可以更好地发挥上述各项功能，不仅可以降低不确定性、信息不对称和风险，改善国