国际工程承包汇率风险的管理与防范手段研究.pdfVIP

Economic ＆ TradeUpdate Vo1．6 Sum．No．121Nov．200B 国际工程承包汇率风险的 管理与防范手段研 究 袁永锋 (山西建筑工程(集团)总公司 山西 太原 030002) 摘【要】 国际工程承包是世界经济交往和技术合作的一种重要方式。在现在实行的浮动汇率制下，国际金融市 场的汇率波动频繁变化无常，从而加大了工程建设中的国际贸易和融资借贷的外汇风险。国际工程承包企业应 通过及时建立预测系统，转变经营理念，合理利用金融衍生工具等手段，在生产经营的各个环节建立汇率风险防 范机制，促进企业的长足发展。 【关键词】 国际工程承包 汇率风险 管理与防范 随着世界经济区域化和一体化双重趋势的持续发展 ，国际工 敏感的国际工程承包企业．正确认识风险，积极防范和合理规避汇 程承包市场的开放程度 日益提高 ，竞争 13趋激烈。特别是我国加 率风险，显得尤为迫切和重要。 入WTO后，给对外承包事业带来了新一轮发展机遇，许多国内大 2 国际工程承包中汇率风险的类型 型国际承包集团，越来越多地参与国际工程承包市场的竞标活动， 2．1 m程收入的汇率风险 工程承包合同约定的工程价款 直接面对世界知名的大承包集团的挑战。纵观对外承包工程市场 可能以美元、欧元计价，也可能以工程所在国家 (地区)的货币计 的发展前景，总体来说应是机遇大于挑战。未来 10年，不仅仅是 价。当工程价款以工程所在国家(地区)的货币(非美元)计价时， 我国经济发展的重要战略机遇期，也是我国对外承包工程行业的 其本身就蕴涵着一定的汇率风险。该种汇率风险的大小取决于计 重要战略机遇期。 价货币币值的稳定程度。 1 国际工程承包中的汇率风险 2．2 工程支出的汇率风险 当涉及工程支出项 目的计价货币与 汇率风险：又称外汇风险，指因未预料到的汇率或利率的突然 工程收入项 目的计价货币币种不一致或者支出行为与收入行为存在 变动，给外汇持有人带来的经济收益或损失。我们通常讲的风险 时间差异时，会出现汇率风险。最明显的表现：一是收入低汇率的货 主要是指因汇率变动 ，给外汇持有人带来的经济损失。从其产生 币而支出高汇率的货币；二是收入时汇率低而支出时汇率高。 的领域划分，外汇风险大致可分为商业性汇率风险和金融性汇率 2．3 外币贷款的汇率风险 国际工程承包有可能需要使用 风险两大类。本文所研究的国际工程承包中的汇率风险便是一种 外币贷款，如果在取得贷款与清偿贷款的期间内所贷外币的汇率 商业性汇率风险，主要是指企业在国际工程承包中因汇率变动而 发生变动时，借款者需承担由此产生的汇率风险。 遭受损失的可能性，是外汇风险中最常见且最值得关注的风险。 3 国际工程承包汇率风险的管理和防范手段 由于国际工程承包一般是以外币计价签定的合同额，而且合 在传统经营理念下，一一些国际工程承包企业的财务人员对国 同期较长，一般情况在较长时期执行外币合同，在执行合同中会出 际金融市场动向不敏感，对各种金融衍生工具了解较少，影响了对 现汇率变化的风险，这种风险的隐蔽性在于投标人会错误地认为： 汇率避险工具的运用。部分企业汇率避险意识仍 比较淡薄。一些 合同中列入了调价公式，就等于业主承担了市场价格上涨产生的 企业，特别是国有企业，仍未完全转变经营理念，往往将汇率风险 费用。这种表面上看似合理的条款，转移了投标人的注意力，可能 归咎于政策性因素，缺乏主动避险意识。冈此，强化同际工程承包 造成决策失误。导致在进行价格调整时，合同价格的调增额远小于 汇率风险的管理和防范已是当务之急，应从 以下几个方面人手 ： 自己实际支出的费用，甚至出现价格调减的结果。这种隐性风险 3．1 建立汇率风险的监测系统 国际上已经有很多的汇率预 转移的方式是业主方在招标文件中，列入基准价格指数、调价项、 测机构在提供预测服务。项目管理者除了利用这类服务以外，还应 价格调整权重系数以及汇率的选择表，同时业主还提供建议范围 当建立 自己的监测系统，分析可能影响汇率变动的各种因素，根据 和建议值，让承包商