中国航空技术国际控股有限公司主体与相关债项16年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 中国航空技术国际控股有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】381 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国航空技术国际控股有限公司（以下简称“中 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 航国际”或“公司”）主要从事国际航空、贸易物流、 高端消费品与零售、地产与酒店、电子高科技和资源 债项信用 开发等业务。评级结果反映了公司在我国航空产品贸 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 简称 (亿元) （年） 级结果 级结果 易领域仍然占据显著地位、海外营销网络广泛、保持 12 中航国际债 18 7 AAA AAA 了开展成套设备和政府类贸易项目的渠道优势等有 /12 中航债 12 中航股MTN1 15 5 AAA AAA 利因素，同时也反映了公司资产负债率仍然较高、经 13 中航股MTN1 10 5 AAA AAA 营性净现金流对债务的保障能力仍较弱等不利因素。 14中航国际MTN001 30 5(5+N) AAA AAA 综合分析，大公对公司 “12 中航国际债/12 中航 14中航国际MTN002 50 5(5+N) AAA AAA 债”、“12 中航股MTN1”、“13 中航股MTN1”、“14 中航 15中航国际MTN001 18 5(5+N) AAA AAA 15 中航债 50 5 AAA AAA 国际MTN001”、“14 中航国际MTN002”、“15 中航国际 MTN001”、“15 中航债”信用等级维持AAA，主体信用 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 等级维持AAA，评级展望维持稳定。 项 目 2016.3 2015 2014 2013 总资产 2,990 2,820 2,435 2,122 有利因素 所有者权益 668 687 506 354 ·我国航空工业较强的生产制造能力、全球民用支线 营业收入 246 1,328 1,501 1,445 飞机的强劲需求及国家对航空工业的支持政策继 利润总额 3.83 74.44 62.75 62.66 续为航空贸易发展提供有利支撑； 经营性净现金流 -71.84 -16.84 -38.46 21.51 ·公司是我国航空领域对外合作的主渠道和最大的航 资产负债率（%） 77.67 75.63 79.24 83.34 空产品销售商，仍然占据显著的行业地位； 债务资本比率（%） 68.18 63.94 68.01 73.57 ·公司海外营销网络广泛，保持了开展成套设备和政 毛利率（%） 17.75 16.61 15.08 14.21 府类贸易项目的渠道优势。 总资产报酬率（%） 0.70 3.82 4.19 4.33 不利因素 净资产收益率（%） 0.27 7.54 8.13 12.38 ·公司所从事的大宗商品贸易经营环境依然严峻， 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） -4.20 -0.24 -0.57 0.45