北京市政路桥股份有限公司主体与相关债项15年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 北京市政路桥股份有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】425 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 北京市政路桥股份有限公司（以下简称“市政路 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 桥”或“公司”）主要从事基础设施和城市轨道交通 债项信用 工程建设、基础设施养护以及工业建材生产等业务。 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 评级结果反映了公司在北京市政基础设施建设领域 简称 （亿元） 级结果 级结果 及养护领域仍具有较强的区域优势，在参与高端市政 15 京政路 桥MTN001 10 5年 AA AA 工程市场竞争中仍处于有利地位，综合施工能力很强 以及在手合同额仍较充足等有利因素；同时也反映了 公司建材产量下降，经营性净现金流有所减少，资产 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 负债率很高等不利因素。 综合分析，大公对公司“15 京政路桥 MTN001” 总资产 312.95 327.48 286.06 259.47 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 所有者权益 31.09 31.76 26.08 23.52 维持稳定。 营业收入 32.85 271.12 262.36 239.91 利润总额 -0.60 5.83 4.58 4.17 有利因素 经营性净现金流 -10.46 2.92 3.93 6.24 ·公司在北京市政基础设施和城市轨道交通工程建设 资产负债率（%） 90.07 90.30 90.88 90.94 领域以及基础设施养护领域的市场占有率较高，仍 债务资本比率（%） 74.64 75.41 73.97 73.92 具有较强的区域优势； 毛利率（%） 7.29 9.67 9.16 9.61 ·公司拥有市政公用工程施工总承包和公路工程施工 总资产报酬率（%） 0.08 3.27 3.02 3.10 总承包两个特级资质及多项相关领域最高资质，综 净资产收益率（%） -2.12 15.45 12.78 12.37 合施工能力仍然很强； 经营性净现金流利 -12.42 0.56 0.88 1.50 ·公司是国内市政行业标准的主要编制者之一，在参 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 与高端市政工程市场竞争中仍保持有利地位； -3.62 1.05 1.59 2.64 总负债（%） ·公司不断开拓市内及外埠业务市场，在手合同额仍 注：2015年 3月财务数据未经审计。 较充足，为未来收入提供有利保障。 不利因素