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全球外国直接投资即将复苏“第二届国际投资促进论坛”于3月17-18日在天津经济技术开发区举行。在会议期间，记者采访了联合国贸发会议高级经济官员詹晓宁博士，请他详细介绍由他倡议并主持完成的全球跨国投资前景预测评价研究项目的主要成果。詹晓宁介绍说，根据已经完成的2004―2007年度全球投资前景评估结论，这一时期的发展前景显然是十分乐观的。在2001年，全球外资流量骤然下滑之后，连续三年来仍在下降，虽然降幅有所减小。詹晓宁指出，无论从短期（2004―2005年）还是中期（2006―2007年）的情况来分析，全球FDI都呈现出了恢复增长的迹象。但是，在不同的地区和不同的行业，FDI复苏的广度和速度都将有所差别。在外资流动进入复苏阶段以后，在可预见的若干年内，各个国家和地区为吸引FDI而展开的竞争将依然非常激烈。詹晓宁说，面对新一轮国际跨国投资增长的势头，企业领导人和政府决策者应当充分了解全球外国直接投资流动的最新趋势和不断出现的各种因素，审时度势，拟定本企业、本地区和本国的应对策略，促进经济的发展。 一、全球FDI流动前景预测 在2004―2007年，全球外国直接投资的流量很可能上涨。从收集到的对未来外国直接投资流量产生影响的主要宏观和微观经济指标中，以及UNCTAD所做三项全球性调查的结果中均得出了这样的结论。尽管不同地区外国直接投资流量的复苏力度，以及影响程度会有所不同，但可以肯定的是，外国直接投资流量在连续下滑若干年后，即将出现反弹。 除了投资者具体的投资计划所产生的影响外，未来外国直接投资流量能否增加还将取决于一系列宏观和微观因素，以及相关政策的走向。截至目前，就所有影响因素的发展前景来看，无论在短期还是长期，全球都将兴起新一轮外国直接投资的复苏浪潮，只是与1999―2000年的鼎盛时期相比，这股复苏浪潮还比较温和。影响未来外国直接投资流量的具体因素包括： ――以国内生产总值（GDP）来衡量的宏观经济增长率有望加速发展。 ――全球的利率将继续停留在相对较低的水平上，因此公司投资时所需的融资成本将比较低。 ――作为固定资本形成总值（GFCF）重要组成部分的国内投资和工业产出有望增长。 ――大多数公司的盈利状况在逐步改善，它们的投资能力也相应提高。 ――随着特定目标公司资产价值的增加，即使跨国并购交易的数量保持不变，股票价值的增加仍将提高跨国并购交易的价值。 ――世界各国及国际组织纷纷强化政策措施，这将为外国直接投资流量的进一步增加提供便利。 但是，上述预期能否出现将取决于多种因素的变化情况，而这些因素都有可能阻碍外国直接投资流量的增长。例如，居高不下的石油价格和其他因素会遏制部分主要投资国和东道国的经济增长。还应该特别指出的是，即将出现的外国直接投资浪潮主要受周期性因素影响；东道国要想在未来几年内保持稳定的外国直接投资流入量，就必须切实解决本国存在的结构性问题。其他的潜在风险还包括：可能出现的贸易保护主义（它对出口外向型外国直接投资影响较深）以及妨碍部分国家对外投资的因素；恐怖主义和地区冲突所带来的日益严峻的风险。此外，许多国家的私有化进程也将逐渐停止，这意味着通过这一渠道流动的外国直接投资将越来越少。 尽管对部分行业或国家来说，上述因素的影响力可能会大于其他行业和国家，但是UNCTAD收集到的所有预测均显示，推动外国直接投资流量发展的积极因素最终仍将大于其负面因素。 1. 主要宏观经济指标 主要的多边机构一致认为，目前出现的全球经济复苏将在2004年乃至将来继续保持下去。2004―2005年，全球经济增长率有望超过3%，而2003年时还是2%。从更长期的角度来看，由于世界主要经济体将为全球经济的发展提供更强大的动力，因此未来的发展前景还会更光明。 尽管所有主要经济体在未来的经济发展都会有所改善，但是不同国家的经济复苏力度却不尽相同。据估计，美国的GDP增长率将达到4.3%，日本将达到3.1%，这两个预期均高于美日两国近十年来的平均GDP增长水平。与其他主要发达国家相比，西欧进入经济复苏阶段较晚，2004年西欧地区的经济增速仍将低于其发展潜力，但随后其经济发展将逐渐加快。对发展中经济体来说，无论是从短期还是从中期角度来看，其经济发展前景都比较乐观。中东欧地区也将出现强劲的经济增长势头。 总而言之，全球外国直接投资流量和世界GDP增长率之间始终保持着稳定、积极的联系。从供应方来看，外国直接投资受公司利润中可投资资金或贷款的影响，而公司利润或贷款反过来又受国内经济环境的影响。从需求方来看，海外市场的不断发展导致跨国公司的投资逐步增加，而陷入衰退的市场反过来又遏制了投资的增长。 近二十年来，只要世界经济进入快速发展时期，全球外国直接投