挂钩股指期货国内首只对冲基金出炉.docVIP

挂钩股指期货国内首只对冲基金出炉挂钩股指期货的国内首只对冲基金“华宝-励石1号”出炉。 华夏成长基金投资总监王亚伟告诉记者：“对冲基金做为一种独特的高端理财产品已经吸引了各类金融中介机构的眼光。” 挂钩期指产品现身 目前市场正在发行的“华宝-励石1号”证券投资信托理财产品中，信托合同明确约定20%的金融衍生品投资比例上限，合同中还约定经多数委托人同意后，投资顾问可以上调其投资比例。 “华宝-励石1号的股指期货投资策略以对冲为主，结合事件驱动策略进行套利，可以视为内地对冲基金的雏形。”国泰君安高级研究员吴勇刚向记者介绍：“华宝-励石1号”信托属于长期信托计划，封闭期一年，投资门槛为每份信托200万元起。 目前除了私募基金管理机构外，其他类型的投资机构也在积极研究国际对冲基金的运作机理，跟踪国际对冲基金的发展。 据吴勇刚介绍，对冲基金的内涵中最重要的就是“对冲”，它抛弃了共同基金传统的分散投资、控制风险的理念，跨越股票、债券、外汇等各个金融市场进行投资，利用期货、期权等衍生金融工具及买空卖空、风险对冲的投资策略，充分利用衍生工具的杠杆效应，追求高风险下的绝对投资回报。 由于以索罗斯管理的量子基金为代表的对冲基金曾经在国际金融市场兴风作浪，所以对冲基金一向被视为“洪水猛兽”，各国监管者对之非常忌惮和警惕。而事实上，由于监管不透明、资金实力雄厚、应用杠杆投资技术等，对冲基金确实会对各国金融市场尤其是发展中国家的金融市场造成很大的冲击。 “但对冲基金具有的一些特性使其具有存在的合理理由，并俨然已成为全球基金业发展的潮流。”中信基金投资总监丁楹称：“目前A股市场波动太大，需要一个制衡的机制。国外对冲基金已经对A股市场虎视眈眈，由于内地目前仍然没有开通股指期货等金融衍生工具，没有对冲基金生存的金融环境，内地监管者只能对国外对冲基金采取封堵的措施，但随着经济一体化和金融一体化的推进，封堵措施所起到的效果将慢慢减弱，直至无法发挥作用。” 巧用对冲操作 “挂钩型产品基本上是银行在各类市场上期权交易的一种对冲，对于银行而言，可以凭借自己对于各类市场的了解，通过购买股票组合、股指或者商品的期权等方式，募集投资者的资金作为相应的对冲来操作理财产品。”华西证券研发中心陆地强调。 从这些挂钩型产品来看，如果从安全性角度出发的话，徐欣指出，收益率最高的当属挂钩信托型的理财产品，从银行近期推出的几款人民币理财产品看，信托理财产品的预期年收益率都在3%以上，比较适合那些风险承受能力适中的投资者。但此类产品虽然预期收益率高，需承担的投资风险也较大，一旦挂钩的对象突破区间或者不能达到银行在产品设计中提及的要求，很可能出现收益偏低甚至为零的情况。 因此，对于追求稳定收益的投资者来说，徐欣建议他们最好选择那些投资债券、票据的理财产品。 徐欣建议投资者可关注自己熟悉的投资领域，可利用自己对于某个市场的认识来分析具体产品的设计是否合理、市场走势能否达到产品规定的要求，让自己的投资更加有把握。 “高收益市场也应是投资者关注的一个方向，尤其是那些目前还不能直接投资但收益非常吸引人的市场，比如最近大家都很看好的境外股市。所以，一些银行推出的挂钩境外股指和股票的理财产品也值得投资者关注。”陆地如是说。 1