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跨国并购及产业安全思考全球企业跨国并购发展势头迅猛。2006年全球并购交易额达4.06万亿美元，比上年增长36％，刷新了2000年创下的3.33万亿美元的纪录。其中美国企业并购交易额为1.22万亿美元，约占全球企业并购交易额的36％。全球已宣布的企业并购交易总数为28312起，在历史上10起金额最大企业并购活动中，有8起是在2006年发生的。例如，美国朗讯与法国阿尔卡特合并（110亿美元），美国ATT并购南方贝尔（670亿美元），日本东芝收购美国西屋电气（54亿美元），钢铁业巨头荷兰米塔尔收购卢森堡阿塞洛（270亿美元）。并购领域广泛，以并购额计算，能源并购占18％，金融16％，电信、原材料、工业和大众传媒各占14％、11％、10％和7％。 上世纪90年代后半期，世界跨国投资的快速增长是由跨国并购的剧增带来的。当今，跨国并购已成为国际间吸收外资的主要形式。 一、跨国并购在华的发展和担忧 近两年来，国际跨国公司开始在我国重化工业、基础材料业、消费生产和服装业等领域开展了并购业务，其数量和交易额并不多。2006年跨国并购合同金额仅47亿美元，只占我国实际利用外资的2.5％。 但是在2006年的几桩并购案令人广为关注： 1. 美国凯雷投资集团与徐工科技第一大股东－徐工集团工程机械公司的股权交易。美国凯雷集团以3.75亿美元现金收购中国徐工85％的股权。“徐工并购案”引起各界的诸多争论。审批至今悬而未决。有些媒体称其为是2006年并购市场最具有标志性的事件。 2. 高盛和鼎晖集团联合收购国内最大的食品加工企业－双汇集团100％的股权。高盛集团在参股雨润后，再一次参股双汇，让人们注意到海外私人股本基金在并购中国企业、整合中国产业的作用和力量。这一并购案也引起颇多质疑，担心其是否影响国内产业安全。 3. 拉法基中国海外控股公司与四川双马投资集团公司联姻。四川双马实际控股人为绵阳市国有资产管理委员会，绵阳市国资委将其持有的四川双马89.27％的股权转让给拉法基公司。这桩水泥企业的收购案虽然受到国内舆论的质疑，但有关部门仍然批准了这一并购案。2006年外资对国内水泥行业的几十起并购案均告成功。目前，国内前10强的水泥企业都有外资企业的参与。 4. 帝亚吉欧集团（Diageo Highland BV）以2.03亿元受让成都盈盛投资持有的四川全兴集团43％的股权。股权转让后，四川全兴变更为中外合资企业。其中成都盈盛出资2.4亿元，持股比例从94％降为51％，帝亚吉欧折合出资2.03亿元，持股43％，成为四川全兴集团的第二大股东。借此，帝亚吉欧间接持有水井坊（生产高端白酒的企业）近17％的股权。至此，外资在中国唯一没有涉及的产业―――白酒行业也被突破。 在《外商投资指导目录》中，中国名优白酒被列为限制外商投资的行业。帝亚吉欧明智地避开了从上市公司层面直接介入水井坊，而选择与无实业的投资公司－盈盛投资进行股权交易，进而间接持有水井坊的股权。 这一并购案引起了国内行业不同的反映。有人认为，以谷物为原料的白酒固态发酵工艺，西方国家还不掌握，如果外资参与到企业经营管理中，我国的工艺技术可能被外商获得，对我产业安全不利。也有人认为，白酒作为中国的传统酒，其坚固性很难被洋酒取代。国家对外商投资名优白酒的限制很严，未来可能发生的并购案，应该是发生在二、三线品牌。因此，外资不会对白酒产业造成冲击。 5. 英博啤酒集团收购福建雪津啤酒有限公司100％的股权，交易总额达58.86亿元。这标志着外资企业在中国啤酒市场上的地位日益显著。 6. 世界零售业巨头沃尔玛百货有限公司宣布，购买中国好运多超市35％的股权。好运多是我国一家领先的零售商，在全国34个城市开设了101家商场。对这桩收购案，有人认为，沃尔玛必将面临整合的难题。中国零售业有其独特的产生、发展背景，无论在文化、体制、结构等方面的整合难度相当大。也有人认为，这是明智之举。双方的合作将会对好运多顾客的服务上一个新台阶，也为好运多供应商在中国的发展提供了新的机遇。 目前，中国零售业整合度仅有20％，远远低于其他发达国家，中国零售业100强企业的市场占有率仅为10％，市场处于分散状态，需要通过资本并购方式进行整合。因而，有人认为，中国零售业并购浪潮将在今后的5年内保持一种旺盛的状态。外资零售企业以其雄厚的资本实力和先进的经营管理将成为并购的主要参与者。部份品牌的民族零售企业也会加强对重组并购方式的使用力度，并成为被重组并购的对象。 7. 外资进入我国商业地产业也很频繁。先后有：摩根士丹利以5.3亿元收购上海徐汇区的高档住宅项目；美国私募基金华平集团出资3000万美元收购上海中凯房地产开发管理有限公司25％的股权，以进入内地楼市；美