国际投资学 直接投资理论.ppt

四、投资发展周期理论 产生背景 邓宁,1981,《投资发展周期》,中提出的。 将国际生产折衷理论从企业层次推论到国家层次。 * * * * 投资发展周期理论 是对国际生产折衷理论的动态发展。 各国对国际投资吸引力的大小，主要取决于人均GNP的高低。 一个国家人均GNP越高，则对国外资本流入的吸引力越大。反之亦然。 邓宁研究了67个国家1967-1978年间直接投资与经济发展水平的关系，认为直接投资与经济发展水平密切相关。 * * * 经济发展水平（人均GDP：美元）的四个阶段和对应的FDI 贫穷国家。略有直接投资流入，没有对外投资。 没有所有权优势，没有内部化优势 外国的区位优势无法利用。 发展中国家。对外资吸引能力强， 外资大量流入，对外投资仍很少。 0-400 流出稳定发展并快于资本流入 但资本流出净值仍为负值。 国内拥有所有权优势的企业开始对外投资。 对外直接投资迅速增加 直接投资净值为正值。 4000 2500-4000 400-2500 * 投资发展周期理论 评价 国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸。 首次将对外直接投资于一国的国民生产总值联系起来。 论证了一国的对外投资地位是随着其竞争优势的消涨而变化。 从动态的角度描述了跨国投资与经济发展的辨证关系。 * * 第四节 国际直接投资理论的新发展 异质性企业理论的兴起 战略三角理论 p55 中小企业国际化问题 p56 异质性企业理论的兴起 企业异质性是指企业在规模、建立年份、资本密集度、所有权、人力资本、组织方式、技术选择等方面特征的差异，综合体现为企业的生产率差异。 新新贸易理论主张贸易的基础应建立在企业层面的异质性的基础上，即企业自身不同的生产率的基础上。企业根据自身发展的需要在全球范围内寻求和配置资源，进而形成一体化的生产和组织方式，根据企业在行业中生产率水平的评估，决定了企业是否有能力出口或去国外市场开展经营活动。 研究结果显示，生产率最高的企业会选择对外投资的方式进入国际市场，生产率次之的企业会选择出口方式，生产率最低的企业会选择国内市场 * * * (Net Outward Direct Investment) * * * (Net Outward Direct Investment)