股票期权制在债转股企业中的运用.docVIP

股票期权制在债转股企业中的运用 内容摘要：本文认为，与其他企业相比，债转股企业实施股票期权制具有独特的优势，能够形成有效的激励机制，有助于资产管理公司的股权退出和国有经济的战略性调整，并且在操作上具有可行性。本文对债转股企业如何实施股票期权制进行了简要的设计。　　关键词：债转股企业 股票期权制 　　 　　实施股票期权制的现实意义 　　 　　现代企业理论认为，要解决所有者与经营者之间的委托代理问题，促进经营者做出符合所有者目标的选择，关键在于形成一种利益共享、风险共担的激励约束机制，实现所有者与经营者之间的利益协调。股票期权制，作为一种薪酬激励制度，是指所有者授予经营者在规定时期内已事先确定的价格购买一定数量的本公司普通股的权力。它将经理人员的薪酬与公司长期业绩联系起来，鼓励他们更多地关注公司的长期持续发展，能有效地克服工资和奖金或年终分红传统激励机制中经营者行为短期化倾向。 　　目前，在债转股实施的过程中，存在着治标不治本的问题。一些企业将其视为“免费的午餐”，不图改制，得过且过。债转股企业没有建立新的激励机制，不能促使经营者彻底改变观念和态度，转变经营机制，改革创新，实现企业的复兴和发展。 　　在债转股企业中实行股票期权制，可以吸引和稳定人才，有效解决经营者长期激励不足的问题，矫正经营者的短期行为，降低委托－代理成本。 　　资产管理公司作为债转股企业的阶段性股东，自身经营能力有限