下半年四大银行生存猜想.docVIP

下半年四大银行生存猜想上半年四大上市银行在交出一份亮丽半年报的同时,也暴露出2009年新市场环境下的若干隐忧,若不能妥善解决,恐将影响四大银行业绩的稳定持续发展和我国银行业来之不易的国际地位 上市商业银行2009年半年报全部亮相后,引起市场的强烈关注,似乎不乏亮点,但仍让人存疑。透过工行、中行、建行、交行四大上市银行的财务报告,笔者提出几个猜想,希望能够与读者一起解答。 猜想一:“以量补价”能否应对利差收窄 对这个问题,一般的解读是银行的净利差、净息差大幅度降低。但笔者同时发现,四大银行上半年贷款新增有5大特点:一是增长率很高,四行平均为23.2%,历史上绝无仅有。二是中行破天荒地坐上贷款新增的头把交椅,半年新增达1万亿元以上,而工行、建行甘居人后,令人诧异。三是各行票据贴现增长较多,大大超过同期贷款总量的增速。到今年6月末,四行票据贴现余额合计1.24万亿元,比2008年末增长77.8%,超过同期贷款总量增速54.6%。四是净利率差(NIS)和净利息收益率(NIM)均创下四行股改上市以来的最低水平,四行平均分别为2.13%和2.24%,平均降幅在80个基点左右。五是“以量补价”未能如愿,贷款规模增长获得的利息收入赶不上因利差收窄减少的利息收入,导致利息净收入四行平均同比下降约12%,由此拖累上半年四行净利润增长率整体下降1.23%。 从上述五大特点看,净利差收窄是净利润增长下降的主要因素似乎言之成理,但深究其成因却并不像数据表象那样简单和直观。笔者分析,利差收窄的直接原因固然有2008年下半年央行五次下调基准利率对今年上半年的滞后影响,但差距似乎不应该如此之大(见表1)。 从上表可以看出,以2009年上半年与2007年数据比较,央行一年期基准利率差只下降了0.27%,降幅为8.1%,但同期四行平均的净利差和净息差却分别降低了0.65%和0.66%,降幅分别达23.4%和22.8%。虽然有两类利差本身的结构、年限不尽一致的原因,但银行净利差和净息差降得这么陡,仍旧让人质疑是否还有其他非利差因素可循。笔者猜想,是否存在以下因素拖累了净利差和净息差的下降。 一是银行粗放贷款,为拼抢份额而不惜相互压价,进一步降低了银行对某些大企业、大客户本来就不具优势的议价能力。 有资料表明,上半年部分银行执行基准贷款利率上浮的比例比2008年同期降低了10%以上,而执行基准利率下浮优惠的贷款比例却增长了10%,这一进一出,必然拉动银行贷款平均收益率加速下降。据计算,上半年四行平均贷款收益率同比降低1.56%,差不多是同期生息资产平均利差降幅的2倍,难怪只赚吆喝没赚钱。 二是贷款新增结构不尽合理,存在“四多四少”现象。“四多”,即中长期贷款多,大企业贷款多,基础设施(城建)贷款多,票据贴现多;“四少”,即小企业(民营企业)贷款少,涉农贷款少,县域贷款少,消费贷款少。 三是有的银行在流动性比较充裕的情况下,仍然吸收了部分高成本的协定存款,抬高了活期存款的付息率。如公司客户活期存款基准利率本应只有0.36%,但部分银行的公司客户活期存款平均付息率却在0.6%以上,该利率仍然让银行有利可图,但在一定程度上还是抬高了本来可以更低一些的综合付息率。 笔者建议,下半年四大银行可以在非利差因素方面多做一些工作,进一步加强定价管理,充分挖掘内部增收节支的潜力,或许对提高资产收益率不无裨益。 猜想二:不良信贷资产还能“双降”多久 虽然经历了全球金融危机的严重冲击,但四大银行在2009年上半年仍然交出了不良贷款额和不良贷款率继续“双降”的成绩单(交行除外)。上半年四大银行不良贷款额净减少220亿元,比2008年同期多降低13亿元。四行平均不良贷款率已经降低到1.75%的历史最低水平。 这是否说明,随着商业银行风险管理能力的提升,困扰商业银行多年的不良贷款攀升景象已经远离四大银行?换句话说,四大银行是否已经走出了资产质量的衰减期,而开始进入一个稳定上升的通道? 对此,笔者还有一些担心和疑问。担心的是,这些数据是否真实可靠,甚至担心在贷款分类标准上是否掌握准确和严格。笔者认为,有几个信息值得高度关注: 一是从四行情况看,工行、中行、建行不良贷款净下降数十亿至上百亿元,而交行增加了5亿元。 二是从各行内部看,有的银行的分行出现不良贷款的“双上升”,有的银行仍有部分行业(如电子行业、外贸企业)或贷款品种(如个人贷款)、境外机构出现不良贷款增加。 三是从历史数据看,有的银行近三年不良贷款余额持续上升。如交行2006年底不良贷款是180亿元,但2009年上半年增加为260亿元。 四是有的银行起伏很大,如中国银行2008年全年只减少不良贷款13亿元,而今年上半年就净减少1