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以政策改革及金融创新破解中小企业融资难题20世纪90年代以来,我国中小企业蓬勃发展,在促进经济社会发展和经济市场化方面发挥着越来越重要的作用,但迄今为止,为中国经济持续快速发展做出突出贡献的中小企业却难以获得必要的融资支持,特别是国际金融危机以来,中小企业融资难问题更加突出,如何破解这一难题,已成为社会各界关心的焦点和难点。2010年5月19日至26日,笔者参加了中央党校中青班赴广东调研组的社会调研,就广东省的中小企业融资问题,从政府、企业和金融机构等方面进行了多角度的专题调研,对新形势下中小企业融资难问题有了一些新的认识,对如何破解中小企业融资困境问题提出一些基本的政策思路。 中小企业融资的基本状况与特征 广东省地处我国改革开放的前沿,与全国相比,民营经济和中小企业发展更为迅猛,尤其是“十五”期间,中小企业已成为该省国民经济和社会发展的基础性力量。即使在受到国际金融危机严重冲击的2009年,广东省中小企业完成增加值16707.89亿元,对该省生产总值贡献率54%;实现税收收入2305.59亿元,近8年年均增长22%;吸纳就业人员2149.14万人,占全社会就业人员比重为37.8%。从深圳市的情况看,中小企业在社会经济发展中基石作用更为突出:深圳市现有中小企业28.2万家,占全部企业数量的99%以上,吸收就业人员占全市就业人员的85%,2008年1#12316;9月中小企业实现本地生产总值3391亿元,占全市的64%。与此同时,融资难仍然是为经济持续快速发展做出突出贡献的中小企业进一步发展的瓶颈,尤其是近阶段受国际金融危机等多种因素综合影响,中小企业融资难问题愈显突出。从调研情况来看,广东省中小企业融资困难的状况及其特点至少表现在六个方面: 中小企业资金缺口大。中小企业普遍反映资金严重不足和融资困难变大是影响其经营发展的突出问题。据广东省经贸委测算,广东省中小企业实际融资约1.2万亿元,与该省中小企业2万多亿元的潜在资金需求相比,存在1万多亿元的资金缺口;截至2009年6月底,广东省仅有18万中小企业与银行发生信贷关系,约占该省中小企业数量的18%。从深圳市的情况看,全市中小民营企业资金需求超过1.2万亿元,而通过银行贷款、上市、风险投资、私募、政府资助等途径融得的资金仅占需求的21.3%,中小企业发展资金短缺问题非常突出。 中小企业融资渠道单一。调查显示,当中小企业出现资金困难时,70%的企业选择通过商业银行和信用社贷款解决资金问题,而通过向租赁机构、小额贷款公司、创投公司融资,或者通过发行债券、公开发行上市、获得政府专项基金的无偿贷款等方式解决问题的仅占2%#12316;8%。这说明中小企业对间接融资过度依赖,直接融资占比偏低,直接融资渠道和方式严重不足。 中小企业融资成本高。中小企业经营发展存在较高风险,信息不对称容易引发道德风险,加上银行对贷款企业的盈利能力和信用要求较高,导致贷款程序复杂,评估收费较高,使中小企业融资成本高居不下。本次调查中,中小企业普遍反映融资成本过高。目前中小企业融资成本一般包括贷款利息、抵押物登记评估费、担保费用和风险保证金利息等。 中小企业融资门槛高。中小企业倾向于通过银行贷款解决资金需求问题,而抵押贷款是商业银行对中小企业贷款的主要形式,抵押物不足使中小企业获得银行贷款的成功率较低。调查表明,近三年曾向银行申请过贷款的中小企业,其成功率不到40%,而且几乎全部是通过抵押获得贷款。银行极少对中小企业发放纯粹的信用贷款。 中小企业长期融资更为困难。调查表明,近年来通过政府和金融机构多方面努力,中小企业融资难得到一定缓解,但这主要体现在短期信贷融资方面,而长期信贷和权益性融资却严重不足,特别是大量高科技创业企业,很难从金融机构获取融资。 小型企业融资难度比中型企业大。从企业规模看,中型企业和小型企业资金缺乏程度差别不大,但从融资能力看,中型企业相对具有优势。调查显示,在提出贷款需求的企业中,成功获得100%足额贷款的中型企业为78.9%,小型企业为36.4%,相比之下小企业获得贷款难度更大。 中小企业融资难的原因分析 对于中小企业融资难问题,应有理性分析和认识。中小企业融资难有其理论上的原因,即信息不对称理论和信贷配给理论,基本的观点是中小企业比大型企业存在更大程度的信息不对称性,可能引发更大的逆向选择风险和道德风险,而银行为规避这两种风险,往往倾向于在低利率水平上筛选信息充分和低风险的贷款申请人,形成信贷配给,而不是通过利率的灵活变动来调节信贷市场供求关系。从这个意义上讲,中小企业融资难作为一个世界性的问题,具有一定的必然性和客观性,是一个不可能完全消除的问题。现实情况也表明,中小企业的风险确实远远高于大型企业的平均水平。2008年