创业板十年磨一剑 谁美餐.docVIP

创业板十年磨一剑 谁美餐1999年，我国就开始酝酿创业板，去年开始，各投资机构，中小企业更是对创业板概念大发评论，2009年3月31日，创业板可谓是十年磨一剑，正式推出了。对于它的推出，到底带给企业、股市、投资者什么样的影响呢？ 在中国发展创业板市场，是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。 任何事项都有两面性，企业到创业板上市同样也是利弊并存，但是很多企业似乎忽视了这一点。因此，企业管理层对自己的企业在创业板上市“利”在哪里、“弊”在何处应有一个清楚的了解。 对中小企业发展的影响 创业板市场是为那些有成长潜力的中小企业而设立的证券市场，同场外交易市场一样，是对主板市场的必要补充。中小企业在创业板上市，一个最直接的效应是扩大了融资规模，拓宽了融资渠道，为企业可持续发展积累足够的资本。与大型企业、国际跨国集团相比，中小企业在市场竞争中明显处于劣势。比如中小企业获取原料和进口资本受到一定抑制、缺乏政府在财政和税收方面的优惠政策的扶持，中小企业市场份额较小、科研开发投资短缺、管理能力有待提高等等，尤其重要的是中小企业融资能力不强。大型国有企业较易获得银行贷款和政策的倾斜扶持，而中小企业由于缺乏信用担保支持，融资贷款的难度相应增加。 通过在创业板市场上市，企业将极大提高在国内和国际市场上的知名度，进一步打开产品在国内和国际市场的销路，更快实现产品的升级换代，企业的实力得以不断壮大，竞争优势不断增强；加快企业改制、转制的进程，有助于现代产权制度的建立，在提高管理水平的同时，按照市场经济的规律生产和经营；企业在创业板市场具备了以资本运作的方式实现超常规发展的可能，通过战略性地收购、兼并同类企业，可以有效减少竞争对手，扩大市场份额，加快技术创新和产品创新，加速创新的产业化进程。 创业板为中小高科技企业插上了腾飞的翅膀勿庸置疑，但同时，企业管理层也应该认识到，由于创业板市场的特殊性质，也为上市企业带来了一定的风险。这些风险主要体现在成长风险、披露风险、购并风险和退出风险等方面。 创业板定位于具有产业化前景而尚未产业化的中小型成长企业，创业板在与主板定位关系的设计上，应该是相互独立、相互区别，有不同规则的市场，但它们没有高低之分。从促进我国多层次资本市场尽快建立和完善角度看，我个人倾向，鼓励创业板企业向主板走，可能会降低主板的风险，让主板更为规范，这对整个中国股市系统的完善与健全是有意义的。 对主板市场（股市）的利与弊 创业板与主板的关系不是谁会冲击谁，而将是相辅相成的，只有这样才能让这两者的关系达到真正的互补互助。一是创业板是个小市场，其绝对融资有限，二是流动性有限，机构不会“重金”囤积。由于当前上市公司会计准则采用的是公允市值计价，将对进行风投的上市公司形成利好。投资主板与投资创业板的理念不同，投资主板，以价值为准绳，以“低买高卖”为原则，投资创业板，则以成长性为主线，以“买高卖更高”为原则。这种不同的市场层次和投资理念，将丰富市场，让市场健康发展。 但是，从某种角度来看，创业板的推出，势必将分流现有主板市场的资金，由于目前股市资金面偏紧，因此可能会对主板形成一定的负面性冲击，但这只是短期而言，从中长期来看，推出创业板对两个市场都是利好作用。现阶段创业板推出会对主板中“创投概念股”形成极大的利好，从目前的情况看，上市公司主要参股了五大创投公司：分别为深圳创新投、紫光创投、浙江天堂、上海联创和清华创投。这些参股创投的上市公司为清华紫光、常山股份、中海海盛、凌钢股份、首钢股份、大众公用、力合股份、华银电力和特变电工等。 创业板主要针对的是小型的高科技企业，这些企业相同之处都是属于中小市值的创业型股票品种，而我们投资者现阶段炒主板市场股票大多炒的都是概念，在这种中小市值的概念引导下，极有可能引起市场对主板市场中小市值股票的参与热情度。 对于当前的股票市场行情，能否突破前期的年线压制冲上3000点大关，主要还是权重股和金融、地产等一二线蓝筹的拉升，在某种意义上这应该来说是“二八现象”的展现。 当然，一些投资者担心创业板将对主板市场形成较强的资金争夺关系，这也是正常的市场心理，近期主板市场也因此出现一些起伏。从资金分流角度来看，冲击总归会有的，但是我们要明白一点，即使不是创业板，A股市场上新发行的新股或新配售股上市也都会造成资金分流，而创业板总归要有新股上市，这就需要新资金的投入。 因此，资金的分流是必然的，但是，这样的分流是暂时的。随着中国股市的不断向前发展，就不断会有场外新资金进来；从发展的角度看，两个市场的资金总量是会增长，肯定不会仅限于现有的资金总量规模。 顺势而为