半年缩水上万亿 风物长宜放眼量.docVIP

半年缩水上万亿 风物长宜放眼量在上证指数几乎被“腰斩”的情况下，公募基金2008年上半年交出了一份令投资者伤心的答卷。基金资产净值缩水1.2万亿元，除中短债基金和货币市场基金略有盈利外，其余各类基金均有不同程度的亏损。当然，短期的表现并不代表基金未来业绩，基金投资团队的投资能力尚需仔细甄别、区别看待。 风物长宜放眼量，给基金管理者多一些时间，给我们自己的投资多一些时间，或许我们会有新的收获。 资产净值缩水1.2万亿元基金重回“两万亿时代” 中国银河证券基金研究中心发布的《中国证券投资基金2008年上半年行业统计报告》显示，截至2008年6月30日，正式运作的基金共有417只，包括8只以境外市场为投资对象的QDII基金。本次统计不包括瑞福优先和瑞福进取，瑞福分级基金纳入开放式基金统计范畴。 今年上半年，415只证券投资基金资产净值合计20867.00亿元，其中33只封闭式基金资产净值合计850.62亿元，占全部基金资产净值的4.08％；382只开放式基金资产净值合计20016.38亿元，占全部基金资产净值的95.92％。 基金净值大幅下跌直接导致的结果是，上半年基金总资产规模缩水高达1.2万亿元。截至2007年12月31日，363只证券投资基金资产净值合计32754.03亿元，中国基金业兴冲冲宣布跨入“三万亿时代”。而在经历A股上半年深幅下挫之后，2008年上半年中国基金业重回“两万亿时代”。 回首中国基金业的发展历程，我们不得不为它的暴发力而感到震惊，也不得不为它的迅速缩水而感到痛心。数据显示，截至2007年3月31日，国内54家基金管理公司旗下311只基金，合计管理资产净值总额仅为9757.35亿元。如果以1998年3月基金金泰、基金开元的设立，作为中国基金业进入规范发展阶段的开始的话，可以看到，从0元到1万亿元，中国基金业整整花了9年的时间来积累，从1万亿元到2万亿元，再到3万亿元，却在6个月之内被接连轻易突破，而从3万亿元重回2万亿元也只用了6个月的时间。这种“过山车”式的猛涨猛跌，并不利于基金业健康长久的发展。 资本市场的冬天虽然可怕，但是更“可怕”的是基金资产规模的萎缩，可能会导致机构主导的理性投资理，念出现动摇。 国海证券首席策略分析师钟精腾认为，基金规模的降低意味着投资者结构要有所改变，这会给市场带来很多变化，比如恢复到散户主导的市场。在散户主导的市场里，过度投机，过度炒作的情况较多，表现在大盘上就是大盘的波动比较剧烈，表现在个股上就是概念股风行。 “目前来看，基金的股票市值占流通市值的比例是在降低的，基金的话语权不断下降。最近的市场行情中已经可以很明显地看出来，它是散户主导的市场。散户比较浮躁，他们比较喜欢短平快，热点最多维持一两天，于是市场大幅震荡。”钟精腾表示。 另一方面，我们看到，虽然基金资产缩水严重，但基金份额基本稳定。数据显示，在新基金发行的刺激下，开放式基金份额从去年底的2.16万亿份爬到今年6月30日的2.21万亿份，份额略有增加。股票方向基金的份额规模从18330.13亿份减少到18260.57亿份，份额减少69.56亿份。其中2008年新发股票方向基金24只，份额合计293.84亿份。综合计算可比口径，上半年股票方向基金份额实际减少363.4亿份。 从数据来看，基金并没有出现巨额赎回。专家表示，这是因为在亏损较少的情况下，许多投资者没有赎回，而在深度套牢至20％以上时就不再赎回所致。这一现象并不能说明基金投资者目前的投资心态较为稳定，事实上，他们的信心极度脆弱。一旦净值回升，是否发生大规模赎回，将是基金业不得不面对的问题。 华夏基金优势明显前十大公司占据一半份额 截至2008年6月30日，共有59家基金公司管理了415只证券投资基金和20867.00亿元的基金资产。其中，华夏基金公司管理20只基金，管理基金资产净值合计2023.83亿元，名列第一，市场份额占比为9.70％。 博时基金公司管理15只基金，管理基金资产净值合计1321.28亿元，名列第二，市场份额占比为6.33％。嘉实基金公司管理15只基金，管理基金资产净值合计1209.09亿元，名列第三，市场份额占比为5.79％。前十大基金管理公司管理了10425.31亿元的基金资产，占全部基金管理公司的49.96％，说明基金管理公司的集中度仍然保持较高水平。 华夏基金公司管理的资产比第二名的博时基金公司高出702.55亿元，优势明显。去年风光无限的华夏基金继续保持了业绩整体领先的势头，华夏大盘精选、华夏红利、华夏回报分别在股票型、偏股型和平衡型基金中排名第六、第二和第一。 各类基金全面滑坡指数型基金亏损达44.82％ 今年上半年各类基金的平均