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悲观时看乐观 乐观时看悲观美国经济左右着全球金融市场的悲喜，今年，美国经济肯定不会好，但也不会太坏，在悲观的时候我们应该看乐观的数据，乐观的时候则应该看悲观的数据，这样才能与市场同步，甚至更快一些。 美国经济左右着全球金融市场的悲喜，笔者这次就谈谈美国经济。 美联储周三公布公开市场委员会1月会议记录，其将美国今年经济增长预测由去年11月公布的1.8％至2.5％，下调到了1.3％至2％。而同期公布的美国1月份剔除能源和食品后的核心CPI升幅达到2.5％。从这个情况看，美国经济增长率小于通胀率，通胀情况已经出现，但不是很明显。 美国的核心通胀率在统计时没有将油价和食品价格加进去。我们知道，纽约期油近日不断攀升，已突破每桶100美元大关。石油价格以前一直受地缘政治影响很大，上涨时间不长，很快会掉下来。但这次感觉不一样，因为中国和印度的需求增长了，不再是地缘因素主导，而是结构性发生改变，所以今后不会再见到很低的价格了。食品价格也是如此。今年中国发生雪灾，以后可能还会发生水灾，开耕时间可能会推迟1个月。而澳洲干旱，小麦库存有所减少。我国如果加大粮食进口，肯定会推动粮价上涨。我国已经将食品和石油价格统计进了CPI，所以我国的CPI一定维持在较高水平。如果美国将食品和石油价格统计进CPI，可能将高达10％，这恐怕会引起不小的反响，所以美国宁愿欺骗一下投资者，让大家糊里糊涂地过得开心。况且，美国还要靠减息来解决次贷问题，通胀率太高，也是不适合推出减息政策的。 美国经济肯定在放缓，而且速度比较快。不过笔者认为，今年6月以后或者8月以后情况会有所好转，因为降息效果在6个月后才会显现出来。今年1月降息，效果要到6月以后出现，而2、3月份还有机会降息，效果则要到8、9月份显现。降息的效果应该是积极的，因为有利于楼房按揭贷款。 也许我们不需要等待那么长时间，在3月中旬就可以看到好的转机。日前美国财长鲍尔森与6家大型房贷银行推出“生命线计划”，以帮助那些还不起房贷可能失去房屋的房主渡过危机。具体的做法是，那些拖欠房贷超过90天的房主，通过订立一定的协议，获得30天的缓冲期，在此期间房主的房子可以暂时中止被拍卖，房贷商与房主制定一个双方都能接受的还贷方案，主要是降低房贷利率。如果利率合适，房主们肯定愿意继续供款。此计划如果从1月31日开始做，30天后，到3月初，就可以看出效果。如果断供的情况有所缓和，次贷问题也就得到了一点解决。 上述计划的效果可以从公布的数据中看出，但数据公布一般都较晚，而市场的反应却是及时的。笔者目前密切关注参与计划的美国银行、花旗银行、摩根大通等6家银行的股价表现。如果这些银行的股价在3月6日前不下跌，而是缓缓上升，就说明情况有所好转了。毕竟机构投资者获得资讯的能力和敏感性要强于普通投资者。 今年，美国经济肯定不会好，但也不会太坏。在悲观的时候我们应该看乐观的数据，乐观的时候则应该看悲观的数据，这样才能与市场同步，甚至更快一些。 投资者现在一定要稳妥投资，宜长线不宜短线。 笔者认为，中石油肯定有前途，因为油价在涨。内地公路股也应该比较好，前一阵风雪阻路，公路股价格掉了下来。现在交通恢复了，股价也该起来了。港股中的收租股也不错，比如领汇基金、港铁公司等，因为香港经济状况不错，经营商铺收取租金的这些企业也可以有比较好的业绩。 香港的地产股差不多涨到头了。 目前香港房价被大幅炒起，可打工仔收入最多平均涨了3％～5％，已经买下起房了。市场上低档房涨幅并不大，涨得多的是高档特色房，这类房本身数量很少，不具有普遍性，只是烘托了楼市的火爆气氛。况且炒房最多一年半载，不可能永远涨上去。 有人认为，因为出现雪灾，中央宏观调控政策会有所放松，笔者不这样认为，所以还是不看好内地金融股、地产股。国内粮食价格肯定要涨，但H股中主营粮食买卖的股票不多，主要是消费粮食的，其成本将上升，不会有所受益。 (作者系香港知名财经评论家。) 1