第一届北京外商俱乐部国际经济合作论坛.docVIP

第一届北京外商俱乐部国际经济合作论坛暨北京外商俱乐部成立三周年在北京星河湾酒店隆重举行 时间：2011年11月27日 地点：北京星河湾酒店 主持人：北京外商俱乐部秘书长徐峻峰 北京外商俱乐部副理事长尤金首先致辞，对参与此次会议的各方嘉宾表示欢迎。中国日报财经版主编马克作了《中国经济面临的挑战和机遇》演讲、伦敦市长办公室中国代表处首席代表刘桐渤作了《2012伦敦奥运会投资商机》演讲、汇丰银行北京分行副行长石朝晖作了《国企如何利用外资银行广阔的国际网络走出去》演讲、中华创业投资协会公共政策与研究总监国立波进行了《中国VC与PE行业面临的机遇与挑战》演讲。 中国日报财经版主编、北京语言大学名誉教授马克： 中国日报财经版主编、北京语言大学名誉教授马克在《中国经济面临的挑战和机遇》演讲中指出，今年的前十个月，中国进口的百分比在减少，中国的贸易顺差从2010年3%下降到1.4%。世界最大的工厂现在是世界第二大进口商。温家宝总理近期一个讲话里提到，政府在改进政策以求企业能够进口更多的商品。中国现在是日本、韩国、东南亚、巴西和南非的最大出口市场，是欧盟国家的第二大出口市场，也是美国的第三大出口市场。 中国政府已经启动了一个增加内需的方案。马克引用研究数据说明中国的中产阶级在增多，他们的消费也在增加。 中小企业与债券 中小企业由于控制通胀导致的信贷紧缩而遭遇寒冬。很多珠三角地区企业倒闭。其原因还在于持续增长的劳动力和原材料价格的上涨，以及不规范的企业高利贷。 月初，中国国家开发银行表示，正在与监管机构进行谈判，推出资产抵押债券，以使中小企业借钱更容易。与深圳证券交易所的谈判已经在进行，并且希望明年可以发行。债券将基于中小企业注入资产池的资金，并用投资者从资产池产生的现金流偿还。 政府支持的专项资金也应成立，以保证中小企业的资产抵押债券。金融衍生工具，如信贷违约掉期，也可以用来提高债券的信用等级。与银行贷款相比，中小企业不太可能违约债券，因为发行债券要求发行人发布年度报告，并规定明确的义务。这些条件使他们更密切地被投资者和监管审查。这不是中国第一次颁布基于资产支持的证券，但是这是走向市场经济的趋势。 政府已经表明中国将开放给更多海外直接投资，并且加快上海到2020成为全球金融中心的步伐。外国证券的交易将是中国股票市场未来五年最大的转变。 证券市场的国际化有利于整个国家。这会拓宽中国8500万个人投资者的选择，他们被中国的资本管制所限制，不能从国外购买股票，而如汇丰、可口可乐和纽约泛欧交易所表示有意愿在上海出售股份。这样，海外公司的积极性被高度调动。 房价 大城市房价开始下降，虽然会打击那些高点买房的人，但这意味着日后的抵押人将背负更少的债务，有更多能力消费。 人民币 谈到人民币以及它的将来，马克认为人民币是个主权问题，应该由中国独立确定。投资者将把人民币作为长期、低风险的稳定方法投资，而不是用不稳定的股权或债券来投资中国。他还强调，欧洲和美国严峻的经济形势意味着已经进入或者希望进入海外市场的中国企业将摘取果实。 总结 前边的路并不平坦。即使是最谨慎的旅行者也会遇到无赖和陷阱，中国其实一直是非常小心的行者。 中华创业投资协会公共政策与研究总监国立波： 中华创业投资协会公共政策与研究总监国立波在《中国VC与PE行业面临的机遇与挑战》的演讲中表示，现在机遇与挑战并存。 面临的机遇： 从宏观层面来说，经济结构调整、增长方式转变；城市化、消费升级、节能环保；财富管理需求。 在产业层面，产业整合机会；国家新兴战略产业发展。 在企业层面，融资需求；提升治理能力；企业走出去。 面临行业整合的机遇。与发达国家相比，国内许多行业的发展还处在众多参与企业激烈竞争的初级阶段，行业集中度较低，拥有大量行业整合的机会。 面临的挑战 从VC/PE基金募集来看，成熟的、长期投资的机构LP缺乏；个人和企业LP众多，缺乏连续性和稳定性；人民币基金募集渠道不畅。 从VC/PE基金投资来看，追逐Pre-IPO项目；没有真正发挥增值服务功能；一级市场与二级市场估值倒挂。 从VC/PE基金退出来看，退出模式单一；并购等退出模式。 从行业本身发展来看，行业缺乏自律；政府多头监管；一级市场与二级市场估值倒挂；PE腐败、非法集资影响了行业的声誉；人才匮乏，鱼龙混杂。 总结 中国VC/PE行业处于发展初级阶段，机遇与挑战并存，机遇大于挑战。 未来3-5年， VC/PE机构处于大浪淘沙过程，一大批只靠争夺pre-ipo,只赚快钱，没有核心竞争力，无法提供增值服务与管理能力的机构将被市场所淘汰。