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经济运行热度趋升 继续加息成为共识2007年三季度中国百名经济学家信心调查报告 国家统计局中国经济景气监测中心于2007年9月底进行的中国百名经济学家信心调查显示，2007年三季度，经济学家信心指数为4.91（取值范围在1－9之间），比2007年二季度低0.82点，为2004年一季度以来最低值。调查表明，经济学家对不断升温的经济走势表现出明显的忧虑（图1）。 调查遴选了国内有代表性、对宏观经济有研究的100位经济学家，通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断，并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。此次参与调查的有77人，包括巴曙松、白永秀、常修泽、陈淮、陈浪南、陈兴动、陈宗胜、程恩富、迟福林、丁宁宁、冯兴元、郭克莎、贺力平、胡必亮、华而诚、黄少安、黄卫平、纪玉山、金雪军、雎国余、李泊溪、李羽中、李国璋、李善同、李天德、李晓西、李子奈、历无畏、梁优彩、梁中堂、刘厚俊、刘宪法、刘小川、卢中原、茅于轼、史晋川、舒元、谈敏、唐寿宁、田秋生、汪丁丁、汪同三、王广谦、王建、王小广、王小鲁、王一鸣、魏加宁、魏杰、吴晓求、夏兴园、夏业良、徐长生、杨伟民、易宪容、叶灼新、喻新安、袁钢明、袁志刚、曾五一、张宝通、张承耀、张军扩、张曙光、章铮、赵凌云、赵志耘、赵敏、郑超愚、郑京平、周黎安、周立群、周天勇、周学曾、周业安、周振华、祝宝良。 经济学家信心指数为即期经济景气指数（对当前总体经济形势的判断得分）与预期经济景气指数（对未来六个月总体经济 发展趋势的判断得分）的算术平均数。大于5分表明对经济形势的评价是积极的、乐观的，分值越高说明越充满信心；小于5分表明对经济形势的判断是消极的、悲观的，分值越低说明越缺乏信心。 基本判断：满意当前预期谨慎 调查显示，经济学家对当前经济形势比较满意，但对未来预期比较谨慎，对当前的判断与对未来的预期出现较大差距。从指数构成看，即期经济景气指数1为5.27，预期经济景气指数2为4.56，即期经济景气指数再次出现明显高于预期经济景气指数的情况，两者的差距由2007年二季度的0.03点扩大到0.71点。 经济学家信心指数的下调与其对经济运行热度持续攀升的担心高度关联。调查显示，13%的经济学家认为，当前宏观经济运行“过热”，比二季度增加6个百分点；66%认为“偏热”，在一季度增加22个百分点的基础上又增加了1个百分点；只有19%认为“正常”，比二季度减少7个百分点（图2）。经济运行热度持续攀升主要体现在如下几个方面： 固定资产投资增长偏快。今年1-8月，城镇固定资产投资完成额比上年同期增长26.7%，与今年二季度持平，比今年一季度高1.4个百分点。64%的经济学家认为固定资产投资增长 “过快”，比一、二季度分别增加22和5个百分点；36%认为“正常”，比二季度减少5个百分点；认为“过快”与认为“正常”的差距由二季度的18个百分点扩大到28个百分点（图3）。 外贸顺差过大问题尚难缓解。2007年1-9月，我国出口同比增长27.1%，增幅比上年同期高0.6个百分点。62%的经济学家认为当前出口需求“旺盛”，比二季度增加3个百分点；38%认为“正常”，比二季度增加1个百分点（图4）。 伴随着出口的强劲增长，顺差过大的问题越来越引起有关方面的关注。今年1-9月，我国外贸顺差1856.5亿美元，同比增长69.0%。调查显示，82%的经济学家认为，当前贸易顺差“过大”，只有18%认为“正常”。同时，39%的经济学家预期未来6个月“顺差增加”，比预期“顺差减少”的多9个百分点（图5）。调查表明，多数经济学家认为目前我国顺差过大的问题并未得到缓解。 在经常项目保持较大顺差的同时，资本项目的顺差也在增加，进一步加剧了国际收支的不平衡。今年1-8月，我国实际利用外商直接投资金额同比增长12.8%，增幅比上年同期和全年分别高14.9和8.3个百分点。调查显示，70%的经济学家认为，未来6个月外商直接投资增长会“持平”；17%认为会“加快”，比认为会“减慢”的多4个百分点（图6）。 流动性过剩问题依然比较突出。今年9月末，金融机构人民币各项贷款同比增长17.1%，M2同比增长18.5%，均保持较快增长。31%的经济学家认为，目前国内流动性过剩的压力在“加剧”，比认为在“缓解”的高18个百分点；56%认为“没有变化”（图7）。经济学家普遍认为一段时期以来对宏观经济平稳运行形成挑战的流动性过剩问题仍未得到缓解。 通货膨胀压力有所加大。今年9月，CPI同比上升6.2%,比上年同月高4.7个百分点。调查显示，65%的经济学家认为，2007年CPI涨幅达到或超过5.0%，比二季度增加59个百分点，平均预测值达5.3%，比二季度高1.8个百分点。对于2008年CPI涨