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美国四大商业银行经营业绩分析四大银行地位举足轻重 2000年以来，美国商业银行兼并收购不断。2008年金融危机爆发前，美国商业银行通过持续地外延式扩张，形成了若干家特大型的银行集团，其中，资产规模过万亿美元的有3家，分别为美国银行、JP摩根大通银行和花旗银行。危机爆发后，JP摩根大通银行取代美国银行成为全美第一大商业银行，而富国银行因收购了饱受金融危机困扰的美联银行而规模激增，资产一跃超过万亿美元。这四大银行在美国银行业的地位举足轻重。 截至2010年末，JP摩根大通、美国银行、花旗银行和富国银行的合计资产规模超过5.37万亿美元，在美国前1000家商业银行总规模中的比例接近50％，在前lO家商业银行总规模中的比例超过80％。位列第5位的美国合众银行，资产规模仅为排名第4位的富国银行规模的27.42％，为JP摩根大通银行的18.53％。而在2005年，前四大商业银行在前1000家商业银行总规模中的占比仅约为40％，在前10家商业银行总规模中的占比不足75％。 美国四家银行独大局面的形成与金融危机前后不同商业银行的经营战略及风险管理体制变动密切相关。 2008年前后，金融危机席卷整个美国金融业，大多数商业银行虽没有像房利美、房地产那样遭受毁灭性的打击，却也损失惨重，但JP摩根大通因其良好的风险管理机制，成为在危机中少数独善其身的大型银行，且资产规模逆市增加。 21世纪初，JP摩根大通银行先后完成了对大通曼哈顿银行、美国第一银行等的兼并与收购，资产规模迅速膨胀。但与此同时，JP摩根大通的业绩表现却稍显进取不足。JP摩根大通在不看好某项业务时，甚至不惜牺牲短期的业绩增长，将市场份额拱手让给竞争对手。例如，在抵押贷款证券化业务正进行得如火如荼之时，JP摩根大通毅然通过退出、转让等方式，大幅压缩该项业务规模，回避SIV(结构性投资工具)及CDO(债务抵押债券)等金融工具。这一举动似乎意味着JP摩根大通放弃了大幅盈利的机会，但也正是因为这一战略决策，使2007年(次贷危机爆发)至2008年第二季度末，JP摩根大通在高风险的CDO及杠杆贷款方面的亏损仅约为50亿美元，而同期花旗银行、美林证券及美国银行的亏损分别高达330亿美元、260亿美元和90亿美元。在危机中较少的亏损就意味着占据了竞争的先机。危机爆发前业绩表现平平的JP摩根大通银行，通过稳健的风险管理体系与审慎的经营理念，跃至大型银行领先位置。 2007年前，与JP摩根大通、美国银行和花旗银行相比，主要服务于小企业客户和其他小型客户的富国银行在资产规模、盈利能力等方面都略逊一筹。但正因为富国银行对信用衍生品与证券化资产涉足较少，加之分散的经营理念和审慎的风控原则，富国银行得以安全地渡过困难时期。 相比之下，美国银行、花旗银行均受到了金融危机的影响而发生了较大规模的资产减值，曾经资产规模排名第四的美联银行由于面临破产而被富国银行收购。此外，在危机期间，美国银行收购了美林证券，JP摩根大通银行收购了贝尔斯登证券和华盛顿互惠银行。 规模靠前的四大商业银行所在的金融集团还持有其他商业银行股权。例如，JP摩根大通集团除JP摩根大通银行外，还持有美国大通银行，花旗集团除花旗银行外，还持有南德科他州花旗银行。 截至2010年末，以商业银行为主业的四大金融集团分别为美国银行集团(资产规模为2.26万亿美元)、JP摩根大通集团(资产规模为2.12万亿美元)、花旗集团(资产规模为1.91万亿美元)和富国集团(资产规模为1.26万亿美元)。在下文中，将以四大银行集团为主体，分析迄今为止美国银行业的复苏进程。 业绩开始恢复，但仍举步维艰 在经历了2008年的金融危机后，四大商业银行在2009年和2010年的业绩均有所好转。但这次始料未及的金融危机对美国银行业的冲击远未结束，总体来看，四大银行的盈利能力仍没有回复到危机前的水平。 收入总体稳健，利息收入重要性凸显 从营业收入来看，除花旗银行在2008年、美国银行在2010年收入下降外，四大银行的营业收入状况总体乐观。这说明美国经济的金融需求并未因经济危机而大幅缩水，仍处在上升通道。 需要关注的是，美国银行在2010年出现的收入下滑为整个金融业的复苏前景蒙上了一层阴影。该行的主要业务优势和盈利来源在于零售业务，除管理能力之外，普通百姓购买力疲乏也是美国银行收入下滑的重要影响因素。 经过200多年的发展，服务的理念已经深深嵌入到美国银行业。银行能够为公司客户和个人客户提供的金融服务种类繁多，这些服务带来的收入绝大多数属于非利息收入。与中国银行业相比，美国银行业非利息收入在营业收入中的占比很高。然而，在金融危机最为严重的2008年，除JP摩根大通外，其他三大银行的利息收入占比