希腊国债风暴对欧洲统合的影响与意涵-Home.PDF

希臘國債風暴對歐洲統合的影響與意涵 甘逸驊 （國立政治大學國際關係研究中心第一研究所副研究員） 問題背景 由希臘債務問題所引發的歐債危機，已為全球經濟發展投入不確定因素。從 2009 年底希臘所爆發的國債風暴開始蔓延，包括義大利、西班牙、葡萄牙、愛 爾蘭等國，都陸續發生類似的問題，以致於影響到歐元區的經濟成長，甚至引發 歐元區是否續存的討論。 事實上，雖然全球高度關注整體歐元區的走向，但是歐元區的主要問題仍在 於南歐諸國，其中尤以希臘最為嚴重，因為希臘的債務過高，且非短時間內得以 解決。2009 年希臘的債務危機發生後，歐盟與國際貨幣基金於2010 年 5 月初 ， 同意向希臘提供為期三年，總額共 1,100 億歐元的紓困方案，但也只能暫時停止 希臘危機的惡化。到了今年，希臘另一次的債券在 3 月 20 日到期，總額高達 145 億歐元，如違約將造成歐元問世以來首度有成員國發生債務違約的狀況 ，但 如果上述債務得以暫時註銷，則歐盟與國際貨幣基金將可以提供希臘政府償還這 些債務所需的資金 。因此，希臘必須爭取到第二輪的1,300 億歐元的紓困金，以 防止違約，但因仍須承諾部分條件，包括在雅典設立永久性監督計畫執行的機 制，以力求即時掌握希臘政府財政決策的支出規模，及確保希臘以履行債務為優 先要務，因此紓困方案有可能需等到五月份希臘重新大選之後才能定案，更增添 了不確定性。 議題分析 有關歐債危機，無論是學界、政界或媒體都關注的一個問題是，為什麼佔歐 元區國內生產毛額 （GDP ）區區2% 的希臘，會造成這麼大的危機。歐債危機與 2008 年從美國開始發生的全球金融海嘯有本質上的差異，2008 年的美國金融危 機如同急性病症，而歐債危機則像慢性疾病，雖然歐盟多次提出各種方案，但似 乎無濟於事。2008 年的金融海嘯主角是投資銀行，歐債危機的主角卻轉換成俗 稱「歐豬五國 （PIIGS ）」的主權國家，其規模較2008 年大 12 倍，如果處理不 善，做為全球第一大經濟體的歐盟，有可能隨著南歐各國陷入衰退的困境 ，並因 1 而衝擊全球經濟 。 歐債危機的根源，是在一個單一貨幣區域內，各成員的經濟結構與體質，無 法隨著整合時間的增長而有所融合，過度的歧異加深了每個國家財政狀況的差 異 。歐洲北方與南方國家原本即已存在巨大的經濟體質差異 ，在歐元區實施後， 此一狀況並未獲得改善，但短期的快速成長卻足以蒙蔽如此的缺陷。具有高度競 爭力且勤儉自持的西北歐國家，強調高儲蓄率與低通膨，與較為鬆散又過度消費 的南歐國家間的差距無法彌補，使得西北歐國家事實上補貼南歐國家以供其繼續 消費。南歐各國的產業結構開始惡化，工業的規模不斷萎縮，成為淨進口國。 南歐國家加入歐洲統一貨幣的時機與條件並不成熟，造成今日的困境。固然 南歐國家在加入之初享受到成長的好處，國際熱錢迅速湧入，形成一片榮景，人 民生活水準得以提高，公共建設支出大增，連帶的也使得公務人員的待遇過於優 渥 ，但畢竟這些國家經濟體質脆弱，當勞動生產成本不斷推升，而這些國家的人 民又已習慣於仰賴政府的高福利政策 ，競爭力因而下降。 以希臘為例，在2000 年到2010 年期間，單位勞動成本就上升了40% ，但出 口總額縮減 12% ，使得其貿易逆差佔了國內生產毛額（GDP ）的 10% 。希臘並 未善用經濟成長時隨之增長的投資與所得，以建立實體的經濟成長，反而造成一 個高福利體系與消費過度的社會。希臘在新世紀以來的頭十年的經濟成長率約為 4% ，在歐洲國家而言算是相當亮眼，但主要原因是過度的消費，其經濟增長的 貢獻90% 來自消費，以及2004 年雅典奧運會的乘數效應。 歐元區財政危機的另一個主因是，區域內貨幣政策與財政政策的決策權分屬 不同的角色，擁有單一貨幣的歐元區缺乏各國在財政政策的整合。當發生問題 時，會員國無法藉由貨幣政策的彈性，例如貨幣貶值來保持競爭力。同時，歐元 匯率的偏高也相對的提高了一些較不具競爭力的會員國的產出成本，因而降低其 全球競爭力。 至於在希臘的債務問題方面，其長期的根源是政治文化。希臘長期以來依賴 「裙帶」關係，其高度分裂與極化的政治使得改革之路更為困難。就連歐盟提出 紓困方案的條件，希臘各黨派也無法達