我国创业投资退出机制分析.pdfVIP

摘 耍 摘 要 当今世界已步入“知识经济”时代，高新技术在现代经济发展中起着重要的作 用，而创业投资是促进高新技术产业化、发展科技型创业企业、培育新的经济增长 点、加快产业结构调整的重要杠杆。各国现代经济发展的实践已经证明了创业投资 在经济持续快速健康发展中的重要性，美国新经济的发展就是最好的例证。正如美 国麻省理工学院教授安得森所言“没有创业投资就没有美国的新经济”。而在整个 创业投资活动中，创业投资的退出是最重要的一个环节，只有创业投资顺畅增值地 从投资项目中退出，才能吸引更多的资本进入创业资本市场，才能使创业投资进入 良性循环过程中，从而促进经济的发展。国外设计良好的创业投资退出机制已被证 明是促进一个国家经济和创业投资发展的重要动力。 本文从宏观和微观的角度分析了我国创业投资退出机制问题。宏观上看，主要 分析了发达国家或地区创业投资退出经验及启示，及阻碍我国创业投资退出的一些 体制和法律因素，并提出一些参考建议以解决我国创业投资顺畅退出的问题。微观 上，主要分析了创业投资退出的方式：IPO、出售股权、企业股权回购和清算，各退 出方式的效率及最优退出时机，并针对某一具体创业投资机构构建了退出决策模 型。 本文共分为四章：第一章前是导论，简要介绍了本文的研究背景、研究内容、 研究方法、相关文献回顾及论文的研究创新之处与不足。第一章对创业投资退出相 关理论进行了分析，依次介绍了创业投资退出机制的重要性、创业投资退出的主要 方式、创业投资退出最优时机和创业投资退出决策模型。第二章介绍了发达国家或 地区创业投资退出经验及启示，分别介绍了美国、英国、日本，中国台湾地区和中 国香港特别行政区的创业投资退出经验，并在对退出经验进行分析比较基础上得出 启示。第三章讨论了我国创业投资发展沿革及退出面临的问题。第四章就完善我国 创业投资退出机制从市场、法律、政策等方面提出一些建议。最后归纳总结本文的 主要观点。 关键词：创业投资：退出机制；创业板 Absact Abstract theworldhasbecomea world．In Nowadays knowledge thecourseof economy ofmodem the all role．Andventure developmenteconomyhi}gh-techplaysimportant isall levertomake the capitalimportant hi曲一techindustrialize，todevelop venture hatchanew modulatethestructure enterprises，to economyincreasingpoint，to of of ofmodem ofdifferent industryquickly．The experiencesdevelopmenteconomy nationshaveshownthatventurewas toensurethe toincrease capitalimportant economy and new ofAmericaisabest like stablNquickly healthily．Theeconomy