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从业绩评价结果看影响企业业绩成长的十大因素2011年06月03日 14:49 来源：中国经济网 刘绍娓[推荐朋友][打印本稿][字号 大中小]尊敬的各位领导，各位来宾，大家好! （点击进入 2011中联业绩论坛专题）今天，很高兴参加2011年中国上市公司业绩评价论坛。中联集团开展中国上市公司业绩评价已走过10年历程。十年来，中联集团每年以上市公司数据资料为依据统一测算上市公司标准值，运用功效系数法，分别从盈利能力、运营效率、偿债能力、发展能力及市场表现五个方面，对上市公司业绩进行综合评价，并推出上市公司价值百强榜，对中国企业的健康发展和业绩成长发挥了十分重要的引导作用。下面我代表课题组根据中国上市公司的业绩评价结果，分析影响企业业绩成长的十大因素。一是中国经济的持续快速发展，带动上市公司业绩高速增长。2001年至2010年，中国GDP每年以8%以上的速度增长，2010年中国GDP接近40万亿元，同比增长10.3%，超过日本成为世界第二大经济体。受益中国经济良好运行态势和持续快速增长，中国上市公司做为资产质量相对优良的企业群体，同样实现了高速发展，多项指标连创新高。2010年末2002家中国上市公司资产总额达到18.3万亿元，比2001年1151家资产总额增长706.56%，年均增长24.25%；2010年度营业收入为14.7万亿元，增长960.78%，年均增长28.57%；实现净利润 9616亿元，增长1437%，年均增长 34.46%。上市公司平均每股收益0.4988元，比2001年0.1788元增长2倍多，平均年复合增长率为12.07%，高于GDP约3个百分点。业绩评价结果达到优良水平666家，占40%。二是我国城镇化进程加快，成为上市公司业绩发展长期动力。目前中国城镇化处于快速发展阶段。近十年来，中国每年新增城镇人口超过1500万，2005年中国城镇化率43%，2009年末中国城镇化率为46.6%，城镇人口达到6.2亿。根据国际经验，国家城镇化率在30%至70%之间，城市化进入快速发展时期，为国民经济发展创造新的活力和动力，给房地产、建筑、汽车以及供水、供电、煤气等服务行业带来巨大发展空间。如建筑行业上市公司2010年实现营业收入1.8万亿元，同比增长36.3%；实现净利润592.6亿元，同比增长66.3%，远远快于上市公司的平均增长速度。三是出口恢复性增长，拉动上市公司业绩提升。虽然2009年,全球金融危机使我国出口遭受重创，出口增速达到近年低点，出口型企业业绩面临前所未有的困境。2010年随着全球经济复苏，中国出口出现了强大的活力和竞争力，外需对GDP增长的贡献逐步恢复。2010年中国出口1.6万亿美元，同比增长31.3%，比2009年高47.3个百分点，出口产品结构改善推动外贸企业持续恢复，2010年，机电、高新技术产品出口分别增长30.9%和30.7%，分别比2009年高44.2和40个百分点。我国机械设备产品累计出口1651.6亿美元，同比增长35.7%，机械行业上市公司业绩大幅提升，营业收入增长23.4%;机械行业277家企业中，268家盈利，9家亏损，亏损企业比2009年减少4家。四是国家产业振兴政策，提振相关行业的业绩增长。为应对金融危机，国家产业振兴政策的密集出台，使中国经济增长的动力结构发生积极变化，形成了投资、消费和出口共同拉动经济增长的良好格局，相关行业在政策叠加效应的推动下保持了较高幅度的增长，如汽车行业2010年在国家产业振兴和鼓励汽车消费及税收优惠等多种政策支持下，9家上市公司进入“中联百强榜”，其中有3家进入十强。净资产收益率为25.3%，高于上市公司平均水平12.8个百分点，高出上年8.8个百分点。此外，新能源、新材料、新技术等战略新兴产业的培育，得到国家税收优惠、财政补贴、金融支持等系列优惠政策支持，迎来巨大发展机遇。截至2010年末，战略性新兴产业A股上市样本公司共计100家，占纳入评价上市公司家数的5%，实现营业收入1.5万亿元，占10.1%；实现净利润1403.6亿元，占14.6%，显示较强的成长能力和盈利能力。五是大盘蓝筹公司的规模效益，助力上市公司总体业绩增长。2001年上市公司净利润为669亿元，100亿以上企业占比为44%，2010年上市公司(不包括金融企业)净利润为9616亿元，100亿以上企业占比为69%。大盘蓝筹公司行业分布以石油石化、交通运输、煤炭为主，基本涵盖国民经济中的传统优势行业。近十年大盘蓝筹股公司的上市与回归增加了长期投资价值。上证综合指数在2001年12月31日是1645点，2010年12月31日2808点，上涨70.7%。上市公司加权净资产收益率由2001年5.47%，上升到2010年的12.54%，增长一倍多。净资产收益率与指数走势呈现相关，净资产