风险管理与金融机构复习范围.docxVIP

第一章：1. 投资组合回报的期望值和风险（）的计算；答：（1）投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。如： A证券期望报酬率15%，标准离差12.1；B证券期望报酬率10%，标准离差10.则：投资组合的期望报酬率=15%×50%+10%×50%=12.5%（2）有效投资组合的收益率是25%，市场组合的收益率是15%，无风险利率是5%，我们假设无风险利率的权重为x，则市场组合的权重就是1-x，所以x*5%+(1-x)*15%=25%10%x=-10%x=-100%所以无风险利率的权重是-100%，市场组合的权重是1-(100%)=200%可见，是100%借贷了无风险资产，然后两倍投资于市场组合。投资组合的标准差=200%*20%=40%2. 资产组合的阿尔法计算；答：阿尔法系数是一投资或基金的绝对回报(Absolute Return) 和按照 β 系数计算的预期风险回报之间的差额。简单来说，实际风险回报和平均预期风险回报的差额即 α 系数。假设有一投资组合，通过对其的风险水平分析，资本资产定价模型预测其每年回报率为14%。但是该投资组合的实际回报率为每年19%。此时，这个投资组合的α系数为5%（19%－14%），即表示该组合的实际回报率超过由资本资产定价模型预测的回报率5个百分点。第二章：1. 商业银行的资产负债表及资本金充足率要求；答：资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例，国际上是有衡量标准的，不得低于8%。2. 存款保险制度的道德风险问题；答：银行的道德风险在存款保险制度中表现为：对投保银行来说，存款保险制度对存款人的保护意味着存款人的挤兑威胁在一定程度上受到削弱，这将诱使投保银行暗中从事风险较高、利润较大的银行业务，比如以较高利率吸收存款，投资于风险较大的业务，从而加大投保银行过度承担风险的动机。3. 银行业所面临的三种主要风险；答：信用风险，流动性风险，影子银行风险。第三章：1．固定受益养老金计划与固定缴款养老金计划；答：养老金固定收益计划（Defined Benefit Plan）是指雇主支持的养老金计划，员工退休、或丧失就业能力后可按工龄、职位等因素，确定一个固定的（可按通货膨胀率调整）退休津贴数额，通常按月发放直至受益人去世。养老金固定缴款计划（Defined Contribution Plan）是指一种养老金计划，每个员工有独立的退休账户，雇主和员工单独或共同向该账户以确定方式按期缴款，同时，账户基金通过适当投资方式保值增值。退休后个人受益均从该账户提取，提完为止。因此，这类养老金计划的退休金额和员工的工龄、职位没有直接关系，而取决于退休账户的余款额，但该养老金计划对员工无需支付罚款提取资金的时间及形式有限制。固定退休金计划与固定缴款计划的本质区别在于：在固定退休金计划中发起人承担与所承诺的退休金相关的风险；而在固定缴款计划中，受益人承担该风险。2. 保险中的道德风险和逆向选择问题；答：道德风险是指被保险人或受益人因知道有保险合同上规定的赔偿或给付利益可图而故意违反道德规范，甚至故意犯罪，而引发扩大或漠视保险事故的行为所引起的风险。逆向选择指交易双方中的某一方拥有另一方不知道的私下信息,信息的不对称导致次品充斥市场的现象。保险公司根据相关信息制定保费，保证自己有一定利润的前提下，对总体市场的风险进行评估。而现实的保险市场，由于投保人比保险人拥有信息优势，投保人根据自有一些信息精算出风险概率，这时会出现两种情况：一，保人(优等客户)的风险概率大于保险人评估出的总体市场风险概率，二，保人(劣等客户)的风险概率小于或等于保险人评估出的总体市场风险概率。保人从自身的利益考虑，市场就会出现更多的优等客户愿意投保，保险公司经营的风险概率增大，保险公司没有利润甚至亏损，为了改变这种现状，保险公司只有提高保费，增大经营风险概率，原本是优等客户变成了劣等客户，直至最后劣等客户没有人投保，这就是劣等客户追逐优等客户，由于没有掌握足够的信息，而产生的逆向选择。第四章：1.对冲基金经理的动机；答：客户为其提供资金，通过金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的而赚取高额的手续费。2.对冲基金的策略；答：对冲基金策略可以分为以下几类：相对价值、事件驱动、宏观策略、方向策略与期货管理。第五章：1. 证券交易中的保证金制度（计算）；答：保证金制度是证券交易风险监管的基础性制度，也是证券公司和清算机构抵御风险的重要工具。保证金分为初始保证金和维持保证金两种，其内容主要包括保证金的账户、保证金的比率及其调整、保证金的追缴等，而保证金比率则是该制度的核心。第六章：1. 线性产品的delta对冲策略（计算）；答：delta中性交易就是构