长江农业专题系列（九）之种业：水稻种业格局—思想有多远，路就能走多远.docVIP

[Table_MainInfo] ?研究报告? 农产品行业 2014-9-8 行业研究(深度报告) 水稻种业格局：思想有多远，路就能走多远 评级 [Table_Author] 分析师： 陈佳 862765799811 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003 联系人： 高辰星 862765799773 gaocx@ 联系人： 杨靖凤 (8621yangjf@ [Table_Company] 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 [Table_QuotePic] 市场表现对比图（近12个月） 资料来源：Wind_Doc] 相关研究 《农林牧渔行业中报业绩综述：二季度畜禽养殖回暖带动行业整体业绩回升》2014-9-1 《农林牧渔行业中报业绩综述：二季度畜禽养殖回暖带动行业整体业绩回升》2014-8-31 《祖代鸡存栏数据点评：继续推荐禽养殖产业链》2014-8-24 报告要点 全方位透视水稻种业市场：全球舞台大有可为 过去，中国杂交水稻市场规模呈现高速增长态势。截止2012年，杂交水稻市场规模达到149.4亿元，9年年均复合增长率达到14.6%。总体而言，中国水稻种业的发展及展望呈现如下特征：（1）从市场供求关系来看，供过于求已常态化，但稻种价格却不断攀升；（2）从商品化率来看，杂交水稻商品化率已达到100%，但杂交稻普及率仍然偏低；（3）中国杂交稻种在全球舞台大有可为。 品种为王——回顾历史、审视当前、展望未来 00 kg / 亩；（2）杂交水稻制作技术。通过三系和两系杂交，中国水稻平均产量由300kg、/亩增至 400 kg/亩；（3）超级稻育种。水稻产量达到800kg/亩。 审视当前—新品种层出不穷，但精品望眼欲穿。具体为：（1）近年来推广面积超过10万亩的品种数量不断增加，但单个品种推广面积却持续下降；（2）相较玉米品种每年仅1~2个新品种新晋推广面积前十榜单，杂交水稻品种更新速度快，没有哪个品种具有绝对优势，近几年，推广面积前十的品种中，仅“两培九优”与“冈优725”持续时间在5年以上。 引领未来—智能不育杂交育种技术。“三系法”杂交水稻对资源利用率低以及“两系法”杂交水稻杂交制种安全性约束是影响杂交水稻种植面积进一步扩大的重要因素。引入新的育种技术，研创出对资源利用率高、杂交制种安全的水稻杂种优势利用方法是杂交水稻发展的方向。智能不育杂交育种技术的运用将推动杂交水稻的生产进入一个新的时代。 水稻种企——品种决定未来 对于水稻而言，兼并重组是水稻种业发展的必经之路。根本原因在于中国水稻种植在区域上的纬度差异决定了品种的差异，使得水稻品种有粳稻和籼稻之分；而在种植时间上，水稻品种亦有早中晚稻之别；使得中国水稻品种形成了多层次的丰富差异特性，因此通过外延式发展实现差异性的品种互补，利于企业长远发展。 品种决定企业未来。通过对市场上主要的水稻种子企业的经营业绩及储备品种进行梳理，得出：（1）水稻种企的业绩表现与其自主选育品种数量高度正相关；（2）目前主推品种综合表现最好的企业，其业绩表现同样最优。 目录 全方位透视水稻种子市场：全球舞台大有可为 5 市场供过于求，种价持续走高 6 杂交稻种普及率偏低，与常规稻种博弈仍在继续 8 中国杂交稻种在全球舞台大有可为 9 技术优势+容量巨大=广阔前景 9 海外制种是“走出去”最佳途径 11 品种为王——回顾历史、审视当前、展望未来 12 回顾历史—水稻单产伴随育种技术发展不断提高 12 审视当前—新品种层出不穷，精品望眼欲穿 13 引领未来—智能不育杂交育种技术 18 水稻种企——品种决定未来 20 并购加速，集中度不断提高 20 品种决定企业未来 22 图表目录 图1：杂交水稻种子市场规模快速增长 5 图2：西南及中东部地区是中国主要制种基地（2012年） 5 图3：水稻每亩种子费用持续增长 5 图4：03~13年杂交水稻制种面积及产量 6 图5：杂交稻种供过于求已成为常态 6 图6：杂交稻种期末库存及占当年用种量比例 6 图7：近年杂交水稻制种成本不断提高 6 图8：近年水稻最低收购价格不断提高 7 图9：两系法种子价格普遍高于三系法种子 7 图10：杂交稻种价格增速快于杂交玉米 7 图11：近年近年来杂交水稻播种面积比例稳步提升 8 图12：主要农作物品种商品化率（2012年） 8 图13：粳稻与籼稻的种植比例（2013） 8 图14：杂交粳稻的普及率明显低于杂交籼稻（2013） 8 图15：中国杂交水稻出口量快速增长 9 图16：中国水稻单产水平处于世界领先地位 9 图17：国家粮食和农业植物遗传资源保存体系国家长期