电动车、智能制造、新能源技术进步多点开花.PDFVIP

2017 年07 月04 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755tanq@ 电动车、智能制造、新能源技术进步多点开花 联系人 ： 傅鸿浩 S0350115080013 0755fuhh@ 联系人 ： 边文姣 S0350116100011 0755bianwj@ ——电力设备与新能源行业2017 年中期投资策略 联系人 ： 孙纯鹏 S0350117050013 0755suncp@ 最近一年行业走势 投资要点： 电气设备 沪深300 20.00% 15.00%  新能源车上半年处于政策调整适应期，下半年有望迎来板块性机会。 10.00% 5.00% 上半年，政策调整行业经历短期阵痛，基本面处于底部：虽然乘用 0.00% 车增长势头强劲，但是商用车产销不达预期，从而使得电池装机量 -5.00% -10.00% 不达预期。下半年随着地补政策落地、地方政府招标启动，商用车 -15.00% -20.00% 有望在三季度迎来产销拐点。预计全年新能源车销量70 万辆，其中 乘用车、客车、专用车分别为50 万，10 万，10 万辆。上半年受制 于产销预期悲观，政策预期不稳定，板块也一直没有大行情。下半 年，政策改善，产销数据好转，以及特斯拉model3 顺利量产有望催 行业相对表现 化板块性行情。推荐上游具备资源属性、量价齐升的钴、锂、铜箔， 表现 1M 3M 12M 中游产品具备全球竞争力的高端锂电设备、湿法隔膜，以及有望迎 电气设备 5.6 -8.9 -8.9 来产销拐点、放量弹性大的物流车整车。 沪深300 4.7 5.6 15.7  风电和光伏：主要机会来源于技术进步。“630”过后，光伏装机需求 将不会大幅下降，分布式支撑主要需求。由于6 月底下调电价，2017 年 1-5 月光伏装机 11GW，预计上半年可达22GW。下半年预计光 伏装机不会急速走低，1 ）5GW 领跑者将在三季度末完成并网。2 ） 相关报告 分布式维持高增速，一季度增速151%，下半年预计3-4GW 。 《电气设备行业周报：新能源车推荐目录常态 化，预计 6 月份商用车产销量好转》—— 单晶、黑硅等技术进步推动成本快速下降。其中，单晶替代趋势明 2017-06-06 显，份额有望突破30%。 《工控自动化行业深度报告：短期看中游复 苏，长期看装备制造业产业升级》—— 风电招标量处于高位，逐步进