研发投入、冗余资源与企业绩效的关系研究资料.pdfVIP

第37卷第203期 财经理论与实践(双只刊1 VoL37 No，203 OFFINANCEANDECONOMICS Sep． 2016 2016年9月 THETHEORYANDPRACTICE ·财务与会计· 研发投入、冗余资源与企业绩效的关系研究 蒋卫平，刘黛蒂 (湖南大学工商管理学院，湖南长沙410082)’ 摘要：采用创业板企业2010～2014年数据为研究对象，实证分析研发投入与企业绩效的关系，探讨冗余 资源对于二者关系的调节效应。结果表明，我国创业板企业研发投入强度与当期绩效显著负相关，而与滞后 一至三期企业绩效显著正相关。考虑企业冗余资源的影响，进一步研究发现，沉淀性冗余资源和非沉淀性冗 余资源对研发投入强度与企业绩效的关系分别具有负向和正向的调节效应，说明沉淀性冗余资源不利于企 业研发绩效的提升，而非沉淀性冗余资源则可以有效促进企业进行创新研发，提高研发效率，最终提升企业 绩效。 关键词：研发投入；沉淀性冗余；非沉淀性冗余；企业绩效 中国分类号：F223 文献标识码：A 文章编号：l003—7217(2016)Q5一0057一06 一、引言 二、理论分析与假设提出 研发投入对企业绩效的影响，学者们结论不一。 (一)研发投入与企业绩效 促进论认为研发投入有利于生产效率或企业绩效水 1．研发投入对当期绩效的影响。Lin(2006)以 平的提升；而抑制论则指出，研发投入阻碍了效率或 258家美国企业为样本，研究发现研发投入对企业 绩效的稳步增长；不确定性论则认为研发投入对产 绩效不存在显著影响。张俭(2014)从企业盈利能力 出效率或企业绩效的影响尚不明确。 和发展能力两方面剖析企业研发活动对企业绩效的 Dimmick和Murray(1978)、Palmer和Wise—影响，认为研发活动对企业当年绩效具有显著负向 man(1999)研究指出冗余资源作为企业资金短缺时影响，相对于发展能力，研发活动对企业盈利能力的 的缓冲器，与企业的风险承担水平密切相关，能在一 影响更为显著[5]。目前，大多数研究都认为研发投 定程度上增强企业能力实现创新[1’2]。Sharfmane— tal(1988)研究表明企业拥有的冗余资源数量与企 投资与企业市场价值的关系，结果表明每增加一美 业资源配置灵活度呈正相关关系，且冗余资源有利 元的研发投资，将带来五美元市场价值提升，并将此 于增强企业对研发活动不确定性风险的承受度，从 归因于直接效应和间接效应两个方面，直接效应是 而促进企业实施持续创新投资口]。企业行为理论认 指研发信息自身的传递价值，而间接效应指的是对 为，组织冗余作为企业行为的基本驱动因素，有必要 研发投资回报的未来预期，总体而言，间接效应影响 将其纳入到企业风险承担与绩效关系研究的框架之 中[4]。资源基础观认为，冗余资源作为企业可利用 资源之一，企业对其利用能力因其灵活性和适用性 不同而有所差异。本文将冗余资源、研发投入与企 和投机机会作为企业绩效的替代变量，均得出研发 业绩效整合到同一研究框架，在分析研发投入对企 投入与企业绩效正相关的结论；李璐等(2013)以我 业绩效影响的基础上，进一步探究企业冗余资源对 国制造业企业为样本，研究结论认为研发投入(包括 两者关系的调节效应，希望为创业板上市公司制定 资金投入和人员投入)对企业当期绩效有显著促进 更优研发策略，提高研发效率，合理安排资源等提供 作用，且研发资金贡献程度显著高于研发人员哺]。 相应