中国对美FDI阔步进行时.docVIP

中国对美FDI阔步进行时抢在中美第三轮战略与经济对话的前夕，美国亚洲协会美中关系中心发出了首份中国企业对美直接投资(FDl)的研究报告，不仅给出了中国对美FDI的大红成绩单，而且富有激情地展望了中国资本进入美国市场的未来大趋势。然而，继续撑大中国对美直接投资的半径，不仅需要在宏观层面增强中美两国的政治互信度，还需要排除来自美国国内的政治干扰，同时更需要中国企业进一步熟悉与适应美国资本市场的游戏规则。 去美国投资 与10多年前人们只能看到只有海尔在美国的孤单投资身影不同，今天中国企业正在成建制地进驻美国市场。据美国亚洲协会的《报告》显示，从2003年到2010年，共发生244起中国对美国直接投资，总金额达到116亿美元，其中仅2010年中国对美FDI就超过50亿美元。当然，中国企业在获得美国市场的同时，美国无疑也是笑逐颜开的大赢家。资料显示，迄今为止，中国企业已在美创造了超过1万个就业机会。 与其他国家企业在美国投资相比较，中国对美FDI呈现出以下几方面的特点： ――投资主体以民营企业为主。根据中国商务部的统计，中国2010年对外FDI的70％为国企，但在美国，中国企业则以民企为主，甚至在部分州府的中国投资项目中90％以上都是由中国民企所承接。民营企业除了通过长期的出口建立了对美国市场的更多了解外，主要是其投资行为容易被美方理解为纯粹的商业动机而不是其他。 ――投资方式以“绿地”投资为主。绿地投资又称新创投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立子公司或分公司，其部分或全部资产所有权归外国投资者所有。就投资方式而言，绿地投资比兼并收购更容易受到美方的欢迎。正是如此，中国在美绿地投资不仅高于自身在美的购并比例，而且投资比重高于2010年其他国家的均值。 ――投资行业主要集中于制造业。虽然中国在美投资呈现出全面开花的格局，但总体上并没有改变资本向制造业集中的传统趋势，而且传统组装业务依然是中国企业走向美国的“大头”。据悉，在2010年对美投资的十个产业中，达到了2亿美元以上的投资项目一半以上集中于工业制造业，而且投资最大的产业是机械设备和电子制造业。 新的催发力量 比较发现，过去5年中，中国企业对美FDI高达150％以上的增长速度尤其是最近两年高达两倍以上的增速却大大快于中国对其他国家的投资，营造这种积极投资生态的力量来源于以下几个方面： 首先，中国庞大的外汇储备以及人民币的升值预期构成了FDI的最厚实支撑。目前，中国外汇储备高达3万亿美元，其中70％为美元资产。这种储备资产高度集中的风险在美元日渐贬值的生态环境中正在不断加大。基于此，中国需要通过对外投资渠道稀释和化解外汇资产风险。另外，在人民币升值预期日渐强化的金融环境下，本币日渐强大兑换与购买能力更是刺激了更多中国企业将自己手中的货币转换成海外资产的商业动力，以从中获得资产投入的溢价。 其次，受国内经济增长方式转换的驱动，中国企业试图通过对外投资寻找新的利润高地。作为经济增长方式转换的重要内容，中国经济正在最大限度地减少对出口和投资的依赖，并转而更多地由增值服务和技术升级来驱动。与此相联系，许多中国企业不再靠扩大生产来谋求越来越薄的边际利润，而是追求更高的单位利润。由于这些利润分布在上游的设计和下游的分销以及零售和品牌管理环节，并且美国是全球产业链高端环节利润的主要集中地，其自然就成为了中国企业投资的目标市场。 再次，国内企业成本的上升凸显出了美国市场的“比较优势”，从而对中国企业产生了新的投资吸引力。最近几年中国制造业成本上升非常之快，除了国内大面积地提高最低工资水平导致企业人力资本上升之外，由于受经济结构趋同和原油等大宗商品上涨的影响，国内企业原材料使用成本也出现劲升之势，同时工业用地成本飙升不下。相比之下，美国的部分工业投资成本却优势尽显。以海尔投资所在地的南卡罗来纳州为例，当地的工业用电每度仅四美分多，而且用得越多越便宜，但国内工业用电目前每度是1.2―1.5美元，另外，南卡罗来纳州对大型项目可以免费提供最好的工业用地，小项目的地价也仅有国内的几分之一。 最后，美国各州政府出台的积极引资政策特别是针对中国的投资政策吸引着越来越多的中国企业进入和驻扎。金融危机之后，为了就业增长，美国许多州政府将吸引FDI作为经济发展的头号引擎，并纷纷推出优惠的引资政策。如在经费紧张的情况下，南卡罗来纳州政府在两年前关闭了在东京的代表处，节约的部分经费用于追加对中国代表处的投入。同时，密歇根州经济发展公司则将原在香港的办公室搬到了上海，以更近距离地向中国企业推介本州的商业项目。 前路障碍重重 虽然中国企业对美FDI呈现出了激增和进发之势，但相对于中国企业在全球FDI的布局和中国FDI的