亚太地区财富管理机遇来临.doc

亚太地区财富管理机遇来临姜涛译 Opportunity Knocks in Asia Pacific 财富管理服务对亚太地区的金融机构产生了越来越强的吸引力，但后者需要在打造产品、销售和客户关系管理能力方面付出额外的努力。金融机构未来的成功来自于对客户偏好和风格的理解，对监管发展的认识，对系列产品的设计，以及发展良好的基础和交往平台，培养人才和进行轮岗项目等。 富裕阶层的兴起 随着全球和地区愈演愈烈的市场竞争，提供额外的服务和精致的产品已经成为机构增收的核心竞争力。这种服务过去由个人银行部门提供，现在被称为“财富管理”。每个金融机构都在努力寻找自身的优势。它们必须在收费、服务和进入市场的战略方面进行竞争以增加盈利能力和股东价值。同时只有按照客户的风险偏好进行财务规划、组合管理和提供服务建议，才能为盈利提供保障。在全球大宗金融产品利润率越来越小的情形下，金融机构在亚太的财富管理部门有望成为创利的重要来源。一些公司已经取得了骄人的业绩。例如，亚洲地区在2005年为花旗银行的个人银行和财富咨询部门贡献了总利润的25%，比欧洲和中东地区还要多出两个百分点；法国巴黎银行香港个人银行部门在2006上半年的收入增加了30%，法国SG个人银行在亚太地区的收入（除日本外）在2006年的前七个月比上年同期增长了50%。 财富管理过去一直是针对“传统的”富有阶层，由全球著名银行的个人银行部或者分支机构提供的管理服务。但是，现在几乎所有的金融机构都开始参与其中，开始着手提供此项服务，而且服务对象的范围比传统更加广泛。除了“传统的”富裕阶层，一个新的富裕阶层（中产阶级）正在诞生，这些人大多来自股票交易、企业管理、技术和服务等领域。他们中的许多人在过去五年刚刚获得了大量财富，但是还没有财富管理的经验，需要金融机构提供相应的服务。随着财富管理服务向中产阶级延伸，财富管理的概念不再等同于只为“传统的”富人提供业务，而是延伸到终生的个人财务规划管理。客户，首先是中产阶级正在寻求高质量的服务。 客户一生的金融需求一般集中在支付、储蓄、贷款、投资、纳税计划、遗产处理和保险等方面。财富管理首先应着力于保值并增值客户资产，同时也能够附带提供其他传统的银行服务。虽然全球各地的客户在财富管理方面有共同的目标，但是由于文化背景的差异，地域性的偏好还是很明显。在北美，富裕人士通过多个渠道管理他们的资产，他们常常设法寻找各种投资机会，比如私募和对冲基金等。一些超富裕人士喜欢雇佣私人银行成立专门的家族办公室来管理他们庞大复杂的家族资产。欧洲的客户一般更忠诚，倾向于跟较少的机构打交道。由于在欧洲纳税规定比较严格，他们在财富税务管理方面的意识较强。另外，与美国不同，实物资产（比如房地产）或者收藏品的投资常常成为财富计划的一部分。 亚洲的富人对财富管理也有不同的看法。他们首要的目标是资本的保值，主要通过在离岸地区持有房地产或现金等来对冲本地货币的汇率风险。然而情况正在逐渐改变。富裕的亚洲人正在增强抗风险的能力，他们正在寻找投资机会，包括投资于本地的新产品和中国或印度的合资企业。但是他们在财富管理和选择投资工具方面的意识还不强，主要也是由于投资时面临的产品和选择还有限。这给金融机构提供了机遇。除了中产阶级，亚太地区也涌现了大量拥有巨额财富的机构投资者，比如养老基金、共同基金、保险公司和慈善信托基金会等。机构投资者由于负债带来不同的经营目标，与富裕人士的需求就存在着差异。他们一般需要结构性产品，能够进行固定量的赎回，达到全部或者部分保值资本的目的，甚至带来盈利。 市场驱动力和监管环境 亚太地区带来了极具吸引力的投资机遇。得益于众多的人口、政治领域和市场领域的改革以及生产的规模经济，亚太经济体，尤其是中国和印度，已经在过去数年中实现了持续的高速经济增长。而且这种增长趋势预计会持续下去。高储蓄率是吸引财富管理的另一个要素。亚太地区的储蓄率显著高于西方国家，其带来的大量财富为专业的财富管理创造了条件。德勤最近的一个报告显示，大部分亚洲国家的储蓄率（储蓄余额与GDP之比）在25%与40%之间。 富裕人士的增多提升了财富管理的吸引力和发展前景。亚太地区富裕人士占全球的比例从2001年开始持续增长，增长率超过了北美和西欧。许多全球银行已经着手进入这个增长快速但服务不足的市场。瑞士信贷最近公布了在该地区增加一倍员工的计划。瑞银集团也准备在未来三年内将亚洲业务的比例从7%提高到12%。中产阶级的膨胀带来人口结构的变化，这给投资策略带来显著的转变。婴儿潮时代出生人逐渐老龄化给亚太区财富管理的需求带来显著的影响。那个时代出生的人们现在已是最富有的退休人员，在澳大利亚和日本尤其如此。在澳大利亚，410万人预计拥有10亿美元的财富；在日本，700万人