次贷风波后国际银行业发展趋势.docVIP

次贷风波后国际银行业发展趋势2002年至2007年，全球银行业在这5年多的时间内保持了强劲的增长势头。2007年次贷风波席卷全球，受累于次贷相关风险的暴露，国际银行业尤其是发达市场银行业纷纷遭受重创。在盈利能力出现下滑，资本充足情况受到侵蚀和资产质量状况不断恶化的同时，国际银行业近年来的一些发展方向也受到前所未有的质疑，如旨在分散金融风险的金融创新竟然起到了放大风险的负面作用，综合化经营大大增加了银行风险暴露的广度和深度。次贷风波对国际银行业经营业绩的冲击将持续到何时？其总体发展趋势将受到怎样的影响？本文试图对这些问题进行回答。 国际银行业有望于2009年之后回归较快增长轨道 总体看来，次贷风波将自2009年上半年起逐渐见底，预计其影响还将小幅延续至2009年底，但不会对2010年和2011年产生滞后影响。所以世界经济增长在2009年还将受次贷风波的小幅拖累，但2010和2011年的世界经济增长率将逐年上升。相比之下，发达国家的经济增长势头将弱于发展中国家，新兴经济体将成为推动世界经济复苏最主要的动力来源。然而，2008年次贷风波还将继续蔓延，并借由各种渠道对美国经济、欧洲经济乃至亚洲经济产生滞后性的负面影响并将继续扰乱国际金融秩序，包括：房地产市场深度调整、消费动力受到强烈抑制、金融市场动荡和信贷紧缩局面，从而带来较大的金融抑制效应。 未来三年国际银行业走势判断 结合上述我们对未来三年国际经济金融走势分析并参考国际权威评级机构、主要金融机构以及投资银行等对国际银行业2008～2010年主要盈利指标的预测中值（见表1），我们初步判断，2008年至2009年，发达市场银行业仍将面临诸多不利因素，但由于2007～2008年的盈利出现大幅下滑，2009年的盈利指标将开始回升。第一，2008年将有大量次级抵押贷款到期，全美约150万名借款人的贷款将依规定重新设定利率，考虑到房价继续下行的潜在压力，无力偿款的现象将更严重，深陷房贷危机的大银行的资产质量可能将会继续恶化。第二，在失业率上升，消费动力受到抑制的情况下，银行业的消费信贷和信用卡透支业务将出现大面积下滑，将对盈利水平造成严重影响。第三，虽然计提了大量的风险拨备，金融机构仍然持有部分风险敞口，并可能随着房地产市场的持续恶化和评级机构对结构性产品不利评级而造成更多的敞口暴露。第四，出于对市场恶化的担忧情绪，银行和各类贷款机构在贷款发放时将变得极为谨慎，任何与次贷有丝毫关联的贷款都可能被拒之门外，银行业的信贷持续紧缩局面也将给商业银行利润增长带来压力。第五，信贷紧缩、流动性不足和公司整体信用降低,都将导致客户活跃性减弱,杠杆贷款需求减少，从而影响商业银行投行业务发展；金融市场动荡将影响证券业务的利润并减小资产管理业务的规模。最后，欧元区中长期物价面临上涨风险，加息预期将推动银行特别是依靠货币市场融资的银行机构的资金成本的上升，利息的提高还可能增加企业的还贷成本，从而增大企业的违约率，并进一步吞噬银行利润。在新兴市场，受次贷风波的波及，周期性经济放缓不可避免，但总体看来，受惠于健康的经济增长、相对稳定的货币状况以及良好的企业利润增长，银行业绩和资产质量都将有所提升。 2010年可能是国际银行业走出困境、迅速复苏的一年，并有望回到较快增长轨道。第一，经济决定金融，银行业的兴衰变迁基本上与经济周期的涨落起伏同步，世界经济增长率的逐年上升将为银行业摆脱次贷风波的后续影响，继续保持稳定发展创造良好的宏观环境。第二，次贷风波给各大银行上了残酷的一课，随着2007、2008年放贷标准的提高和牢固的风险管理机制的建立，银行业在以后年度的资产质量有望不断改善。第三，国际各大银行已经进行了巨额冲销，未来大部分损失已提前暴露，致使未来继续巨亏的可能性显著降低。第四，次贷风波使得国际大银行再次深刻地认识到新兴市场的重要性，未来三年，他们将继续大力开拓海外市场，分享亚太等新兴市场的增长红利，欧美市场早已成熟的零售业务、收费业务和财富管理等业务在新兴市场还具有广阔的发展空间，这将会给国际大银行带来新的发展机会，促进盈利增长。最后，在次贷风波彻底平息后，国际银行业可能再度掀起并购热潮，这不仅会增强银行的实力，更为银行业实现多元化经营提供现实可能。 次贷风波后的国际银行业风险管理和监管将更为重要 2007年，在对近二十年来国际银行业的演变以及国际先进银行的变迁历程进行跟踪梳理的基础上，我们总结出国际银行业主要的发展规律：任何银行的经营都会受经济周期波动风险影响，而且全球各地经济周期的趋同势头加快；银行可能成为泡沫经济的助推器，也因此成为泡沫经济的受害者；金融自由化进程对银行经营的影响很大，稳步加快综合化经营是大银行的唯一选择；并购尤其是跨国购并已成为银行增强竞争力的重要