第5章 法人信托.ppt

第五章 法人信托业务 二、 法人信托的特点（与个人信托相比） （1）法人信托与个人信托最基本的区别在于委托人不同。 （2）法人信托的信托财产一般数额较大。 （3）法人信托业务只能由信托机构承办。 （4）法人信托业务的受托人对信托财产的运用更为谨慎。 （5）法人信托与社会经济发展有密切关系。 （二）抵押公司债信托 是指信托机构为协助企业（公司）发行债券提供发行便利和担保事务成立的一种信托业务。 企业委托信托机构作为其发行债券的受托人，代债券持有者行使抵押权或其他权利以保障债权人的利益，从而能顺利完成资金的募集，取得稳定而长期的营运资金。 意义：对于债券发行公司来说，通过抵押公司债信托可以提供举债便利 对于债权人而言，抵押公司债信托有利于保护债权人的利益 在这里，信托投资公司参与公司债的发行，其最重要的任务就是保管发行公司债的抵押物（担保品）。这种保管与一般的代保管业务不同，一般的代保管业务中，信托投资公司既不拥有信托财产的所有权，也不拥有抵押权，更不能处分代保管的财产；而抵押公司债信托的保管，虽然没有发生抵押品所有权的转移，但信托公司拥有抵押权，这种抵押权是代表全体债权人的利益而拥有的。在清偿公司债的债务时如发生公司不能清偿本息，或不按时清偿而延迟给付时，信托投资公司应行使抵押权，将抵押物拍卖变现，以其价款清偿公司债，保障债权人的权益。 （三）抵押公司债信托与一般信托的不同之处 1、受托人的权利行使是有条件的(一般不具有抵押财产的所有权，只有发生债务人违约情况时，受托人才可行使财产的所有权，对抵押财产进行拍卖处理。) 2、受益人有很大的不确定性（债券发行后可以在市场上进行转让） 3、受托人的这则是双重的（同时对债券发行人和持有人负责，对债券发行人负有辅助办理有关手续、方便发行债券的职责；而对债券持有人负有保管抵押品、监督发行事宜的职责。 ） 表决权信托实质上是股东将其对公司的控制权集中于一个或数个受托人，使受托人通过董事的选举或其他方法，以控制公司业务的一种制度设计。它是美国法的特殊产物。早在19世纪后期美国就开始办理表决权信托。首家应用表决权信托的是太平洋轮船公司，时间是1864年。后来铁路公司运用较多，到19世纪末推广到一般实业界。开始的受托人完全是金融信托机构，后随着信托观念的普及，信托事业的发达及信托成效的显著，表决权信托就成了美国信托机构的重要业务之一。 在日本，一般来说是不允许将收益权和表决权割裂开来的。一个例外的案例是，1974年五十铃汽车公司和美国的GM汽车公司合作，在引进GM公司的资本时，外资审议会在讨论确立日本股东权的问题上争执不下。因为GM公司是世界上最大的汽车公司，资本雄厚，而日方股东一家是无法与之抗衡的，只有集中各大股东巩固地位。这时根据有人提出的利用信托的方案，采用了以行使股东表决权为主要目的的管理有价证券信托方法，各大股东信托转让股份，并由所有的信托公司共同受托。后来，日本的国际经济贸易地位上升，五十铃汽车公司发展成为实力雄厚的大企业，不再担心股份会被侵占，当初的目的达到了，于是1978年8月该信托结束。 （二）设立商务管理信托的目的 (1)改善公司组织管理（使股东的行政权利与享受股息的权利分割开来，公司行政管理权集中于熟悉商情、善于行政管理的人手中。） (2)保证公司管理的稳定和延续（股东频繁变化对公司的经营方针缺乏控制，将选举权委托给信托机构，减少股东的变动） (3)防止在竞争中受其他公司的控制（引进商务管理信托，将多数股东权利集中给信托机构代为行使，就可以防止竞争者在市场上大量收购公司的股权而获得本公司的控制权。） (4)协助公司重整 (5)保护小股东的权益，形成对大股东的监督制约机制。 （三）特点 1、所有权与经营权分离 商务管理信托将股东的收益权和表决权分离，这是商务管理信托区别于其他信托的最为重要的地方。在信托期内，所有权与受益权归原股东，经营权或表决权则由信托机构代为行使。 2、信托机构能够独立行使表决权 在商务管理信托中，信托机构完全取得股东的表决权，以自己的名义参加股东大会并行使投票表决权，“自由”行使投票权，委托人和受益人不得随意干涉其活动。 3、商务管理信托具有不可撤销性 由于商务管理信托的委托人是分散的，各人的意志表示可能会有不同。为了维护信托关系的稳定，一旦信托成立，除非全体当事人同意，否则不允许一方当事人任意撤销。 动产信托与抵押贷款 （1）目的不同。动产信托的目的是要借助信托机构实现动产的出租或出售；抵押贷款的目的是要通过抵押设备取得资金 （2）产权转移不同。动产信托成立后，受托人取得设备资产的所有权；而抵押贷款