区域优势提升公司业绩.PDF

八一钢铁600581.SS 区域优势提升公司业绩 在之前的深度报告《区域优势+资源属性+重组预期》基础上，本文重点分析 杨宝峰 钢铁行业首席分析师 8621 ×6099 不同规模新增投资情景下八一钢铁区域优势和盈利预测。 yangbf@ 我们看好八一钢铁仍主要基于以下几点：受益于新疆需求增长潜力，具备明 徐卫 钢铁行业助理分析师 显区域市场优势；建筑钢材比例高、吨钢市值低，盈利改善弹性大；间接受 0216093 益于新疆丰富的矿石和焦煤资源；宝钢长期整合预期。 xuwei1@ 投资评级 买入增持 中性 减持 （维持） 投资要点 股价（2009 年11 月 20 日） 14.52元 目标价格（6个月） 16.2元 新疆固定资产投资规模和钢铁需求在国内处于较低水平，2008 年新疆固 总股本/A股（百万股） 766/766 定资产投资为2016亿元，占全国1.36%；粗钢消费为413 万吨，不足全 A股市值（百万元） 8094 国需求量的0.9%。 国家/地区 中国 行业 钢铁 假设政府在5 年内计划向新疆地区投资规模为5000亿元，根据2050吨/ 报告日期 2009 年11 月 23日 告 报 踪 跟 亿元的投资消费强度计算，预计新增粗钢需求1025万吨，平均每年新增 205万吨，这相当于2008年新疆全年总消费量的50%。