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基差走弱,市场转散！.PDF
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股指期货周报 2017 年07 月14 日 星期五
股指期货统计及策略日报
南华期货研究所
基差走弱，市场转散！ 姚永源：0755
Z0010046
投资要点 杨 洋：0755
本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数变化1.29%、3.12%和-1.56%， 助理研究员
成交量有所放大，IF当月合约、IH当月合约、IC当月合约涨幅分别为1.97%、
4.07%、-1.45%。IF、IH的基差有所收窄，特别是IH收窄力度更大，而IC的基
差整体虽然目前变化不大，但远月合约基差有走弱迹象；跨期价差方面， IH
的价差继续收窄，但是IF、IC价差明显扩大的迹象。从基差走势来看，期货
逐步弱于现货，仅有IH支撑股市，A股或出现比较大级别的回调。
300 300 300 300 300
行业市场表现： 材料、 可选、 消费、 医药和 电信相对沪深
300 300 300 300
指数强势，其中 材料、 可选大趋势虽然继续向上，但 消费、
300 500 500 500 500
医药继续回调； 原料、 消费、 电信相对中证 指数强势，其
500 500 500
中 原料持续上涨， 消费、 电信略有回落。
目录
1. 一周回顾 2
1.1. 行情表现 2
1.2. 重要宏观事件回顾 3
2. 基差分析 4
3. 行业相对强弱 7
4. 动量因子Alpha 策略 9
4.1. 策略框架 9
4.2. 组合描述 10
4.3. 策略跟踪 10
请务必阅读正文之后的免责条款部分
南华期货股指期货周报
1. 一周回顾
1.1. 行情表现
本周沪深300 指数、上证50 指数和中证500 指数分别变化1.29%、3.12%
和-1.56%，成交量有所放大；申万一级行业方面，银行、非银金融、有色金属、
钢铁、建筑装饰表现相对坚挺，计算机、传媒、公用事业、汽车、通信涨幅靠
后。
期货方面，IF 当月合约、IH 当月合约、IC 当月合约涨幅分别为1.97%、
4.07%、-1.45%；品种总持仓量分别为40261 手、28667 手、32189 手，分别较
上周变化 106 手、1192 手、-632 手；品种总成交量分别为 16390 手、12184
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