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第二章 外汇市场与外汇交易 本章重点： 1、外汇市场的概述 2、即期外汇交易、远期外汇交易 3、掉期交易、套汇交易 4、期货交易、期权交易 ;;第一节 外汇市场的概述 一、外汇市场的概念 外汇市场（Foreign Exchange Market）是指经营外汇买卖的交易场所。 ;二、外汇市场的种类 1、按照外汇交易的参加者划分 （1）同业市场（批发市场） （2）零售市场 2、按照有无固定场所来划分 （1）有形的市场 （2）无形的市场 ;三、外汇市场的组织结构 1、按照外汇市场的结构划分 （1）银行同业市场，这一市场的主要参与者是各种银行、外 汇经纪公司及各国中央银行，交易的金额一般比较大， 至少每笔一百万美元； （2）客户与银行之间的交易市场，这一市场往往就是在银行 的柜面在进行（Over the Counter）。;2、按照外汇市场的参与者所起的作用来划分 商业银行 个人和公司、 中央银行 外汇经纪人。; 1．商业银行。商业银行作为外汇市场的主体和外汇业务的中心，在零售市场进行外汇买卖是为客户服务，以赚取价差为主；在批发市场则不仅代客户买卖，获取适当的手续费，而且自营买卖，以获取营利或避免风险。此外，商业银行还出于投机或保值等目的进行同业间外汇交易，并且构成了外汇交易中的绝大部分。因此，狭义的外汇市场，即指银行同业问外汇交易市场，也称批发外汇市场。 2．个人和公司。公司包括从事国际贸易的进出口商和在多个国家进行生产经营活动的跨国公司以及专门从事外汇买卖的外汇投机商。他们或为生产、流通等经营性目的进行外汇交易，或为保值和防范风险的目的进入外汇市场，抑或单纯为了牟利而买卖外汇，后者的活动往往会引起外汇市场行情的短期性波动，也是国际短期资本大幅度移动的一个主要原因。个人也同样有机会进入外汇市场，如旅游者购买或兑换旅行支票。通常情况下，个人和公司是通过商业银行完成交易的。 ;;四、外汇市场的主要功能;现代外汇市场特点;现代外汇市场特点;现代外汇市场特点; ;; 2、即期外汇交易的方式（见教材48页） （1）汇出汇款 （2）汇入汇款 （3）出口收汇（信用证结算） （4）进口付汇（信用证结算） ;二、远期外汇交易 （ Forward exchange Transaction ） 1、概念 远期外汇交易，又称期汇交易，是指买卖双方在成交时先就交易的货币种类、汇率、数量以及交割期限等达成协议，并以合约的形式将其确定下来，然后在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付。 ;;3、远期汇率的表示方法与计算 （1）直接标明远期外汇的实际汇率； （2）在即期汇率基础上，用升水、贴水、平价来表示； ■直接标价法下的远期汇率换算法： 如远期汇率有升水，则远期汇率=即期汇率+升水数字 如远期汇率有贴水，则远期汇率=即期汇率-贴水数字 ■间接标价法下的远期汇率换算法； 如远期汇率有升水，则远期汇率=即期汇率-升水 如远期汇率有贴水，则远期汇率=即期汇率+贴水 ; 4、远期外汇交易的两种类型 （1）固定外汇交割日的远期外汇交易（Fixed Forward Transaction）。是指交易双方商定某一确定的日期作为外汇 买卖的交割日，这类交易的交割日既不能提前，也不能推迟。 （2）选择外汇交割日的远期外汇交易（Optional Forward Transaction）。又称择期远期交易，指交易一方可以把签订 远期外汇合约的第三天到合约到期之前的任何一天选择为交 割日。 ;;三、套汇交易（Arbitrage Transactions） 1、地点套汇（Space Arbitrage ） （1）地点套汇最简单的形式是直接套汇（Direct Arbitrage），又称双边或两角套（Bilateral or Two－point Arbitrage）。就是 利用两个不同地点的外汇市场之间，在某一短暂时刻某种货币汇率出现的差异，按照贱买贵卖的原则，同时在这两个外汇市场上一面买进一面卖出这种货币，赚取汇率差价 。 （2）地点套汇比较复杂的形式