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P2G融资模式研究 P2G即private to government，意为嫁接民间资本与具有政府信用背景项目的互联网金融服务平台，此类平台主要服务于政府直接投资、政府回购、国企保理、国有公司债权回购及其他有政府信用背景的项目。该模式一方面可为投资人提供真实性相对较高的政府或者国企项目;另一方面，可为政府投资领域建立一个民间资本进入的渠道，从而有效缓解政府项目融资不畅的问题。 一、P2G平台运营模式 投促金融P2G平台是四川投促金融信息服务有限公司旗下的互联网金融平台，该公司由四川省30个厅、局、委、办等省级机关联合发起的四川省投资促进会（四川省政协办公厅主管）联合一家民营企业成立。公司主要融资项目范围包括城市基础设施建设项目、保障性住房建设项目、政府承担回购责任的项目及其他政府信用继而的项目，合作机构包括政府单位、金融及投资机构等。平台于2014年11月13日正式上线，注册资金为2000万元人民币。 业务模式： 1.由借款人提交资料线上发布，投促金融进行线下审核并披露项目信息，借款人以电子合同方式与贷款人签订借款合同，直接投资，对适合通过银行委托贷款的项目由银行委托贷款方式完成。不论哪种模式，投资人的所有资金均直接进入第三方托管的专用账户，由第三方托管机构进行划转和管理，公司不建立资金池。 2.平台采用“第三方（含政府授权的国企、借款人股东、关联企业）连带担保”的担保机制。 3.项目到期时，由借款人将需支付的利息或还款本金充值到其在第三方资金托管机构开设的专用账户中，系统会根据各位投资人的出借资金额度，自动计算本息，并将资金划转进入投资人在第三方资金托管机构开设的个人账户中。 4.当借款人发生利息或本金偿付的任何一次逾期时，由承担连带担保责任的第三方在逾期发生的3个工作日内直接进行代偿，或通过无条件收购投资者债权，支付收购金的方式履行代偿义务。 平台盈利模式： 以信息中介身份为借款人、投资人双方提供居间中介信息服务，通过收取居间服务费的方式盈利。 项目案例： 目前该平台发布3000万的一江两岸建设项目，属于国企项目，第一期资金募集金额为500万元，投资12期（12个月），预期年化利率为14%，采用每月付息、到期还本的还款方式，还款也分12期完成，每个月连本带息可获得投资收益58333.33元。 二、P2G模式的优势及不足 （一）优势 1.P2G融资模式平台上的融资项目有政府信用的不同形式介入，有一定的公信力。 2.信息比较透明，对借款企业的信息披露得比较完整，投资人可以初步了解项目资金的大致去向，有一定的知情权。 3.为群众提供较为可靠的投资渠道，一定程度上缓解目前担保、投资公司非法理财的行业乱象。 （二）不足 1.P2G金融平台属于全新平台，自身业务还处于磨合期，目前可供借鉴的经验较少。 2.对政府机构依赖性大，灵活性比较差，投资人可选择性比较低，投资渠道相对单一，民间资本进入的速度比较慢，不利于引进新的投资人，实现人员增加及资本的流动性。若要后续做大规模，如何吸引线上的用户及资本的流入将是很重要的课题。 3.一旦平台上的政府项目出现一些不可预知的问题，还款如不能及时到账，借款资金较大，很难短时间内筹到大笔资金补上。 三、几点建议 1.由我区基投公司、区金融办联合成立金融信息服务有限公司，作为我区P2G平台的主管单位； 2.引入1-2家地区银行作为合作顾问单位，对项目风险、项目评审提出专业意见建议； 3.引入第三方托管平台，作为资金监管方，确保投资资金的安全； 4.去年，国务院公布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(43号文)，加强对政府融资平台公司的管理，并力推PPP模式（公私合作模式），P2G为其另一种创新形式。目前，国家尚未出台设立P2G平台的相关政策，也没有明文规定审批流程。因此，建议我区尽早行动，从而有效解决我区部分重点项目融资难的问题。 附件：P2G与P2P的对比 附件： P2G与P2P的对比 对比内容 P2G P2P 借款主体 政府授权的项目业主或国有融资主体 个人 资金用途 公共基础设施建设、民生（公益）类项目建设补充流动资金或资金临时周转 个人消费、企业经营 借款类型 政府信用或国资企业担保借款 以信用贷款为主、有少量抵（质）押贷款 风控措施 政府信用保障+第三方连带担保+尽职调查+专家评审+项目信息全披露+公众监督+贷后跟踪监督 信用评分 风控原理 政府信用兜底或国有企业担保兜底 风险分散 （小额分散+高收益覆盖高风险） 1