第二章me资金时间价值与风险分析.pptVIP

第二章 ;教学目标;重点与难点 ;本章内容 ; 时间价值的计算;第一节 资金时间价值;一、资金时间价值的概念;需要注意的问题： 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 思考： 1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？ 2、停顿中的资金会产生时间价值吗？ 3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？ 　 ;二、终值与现值;终值;现值;计息方式;计算;（一）单利的终值和现值;（一）单利的终值和现值;某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，该票据出票日期为8月12日，到期日为11月10日（共90天），则该持有者可获得利息多少？ ;某人希望在5年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在需存入银行的资金为多少？ ;（二）复利的终值和现值;复利终值;某人将20000元存放于银行，年存款利率为6%，则计算其本利和为多少？;复利现值;某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算，则这笔收益的现值为多少？ ;三、普通年金;（1）普通年金终值的计算;推导过程：;假设某企业投资一项目，在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时，企业应付本息的总额为多少？ ;年偿债基金的计算;某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元，若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？;（3) 普通年金现值的计算;公式;某企业租入一大型设备，每年年末需要支付租金120万元，年复利率为10%，则该企业5年内应支付的该设备的租金总额的现值为多少？;年资本回收额的计算 ;某企业现在借的1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？;四、即付年金的终值与现值;（1）即付年金终值的计算;即付年金的终值计算;即付年金的终值计算;某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10%，则该公司在第5年末能一次取出的本利和为多少？;（2）即付年金现值计算;即付年金现值的计算;某人分期付款购买住宅，每年年初支付6000元，20年还款期，假设银行借款利率为5%，如果该项分期付款现在一次性支付，需支付的款项为：;五、递延年金和永续年金的现值;（一）递延年金现值的计算;递延年金;计算方法;计算方法;计算方法;某人在年初存入一笔资金，存满5年后每年末取出1000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%，则此人应在最初一次存入银行多少钱？;（二）永续年金现值的计算;某人持有的某公司优先股，每年每股股利为2元，若此人想长期持有，在利率为10%的情况下，要求对该项股票投资进行估价。;六、折现率、期间和利率的推算;（一）折现率（利息率）的推算;查表;内插法;某公司于第一年年初借款20000元,每年年末还本付息额均为4000元,连续9年还清,问借款利率为多少?;（二）期间的推算;某企业拟购买一台柴油机以更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出２０００元，但每年可节约燃料费５００元，若利率为１０％，求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？　;（三）名义利率与实际利率的换算;某企业于年初存入10万元,在年利率为10%,半年复利一次的情况下,到第10年末,该企业能得到多少本利和? ;第二节 风险分析 ;一、风险的概念与类别;（一）风险的概念与构成要素;（二）风险的类别;1、按风险损害的对象;2、??风险导致的后果;3、按风险的性质或发生原因;4、按风险能否被分散;5、按风险的起源与影响;6、对特定企业而言;二、风险衡量;某企业有A、B两个投资项目的收益率及其概念分布情况如表所示，计算两个项目的期望收益率;计算;（三）离散程度;按前例;接前例;三、风险对策;四、资产组合的风险与收益分析;（一）资产组合与收益;（二）风险收益率;以前例数据为依据，假设无风险收益率为10%，风险价值系数为10%，计算两个项目的风险收益率和投资收益率。;例题：;甲、乙、丙三种证券的收益率的预测信息;要求：;甲的预期收益率=0.5×15%+0.3×10%+0.2×5%=11.5% 乙的预期收益率=0.5×20%+0.3×10%+0.2×（－10%）=11% 丙的预期收益率=0.5×8%+0.3×14%+0.2×12%=10.6% 乙的标准离差=[（20%－11%）2×0.5+（10%－11%）2×0.3+（－10%－11%）2×0.2]1/2=11.36% 丙的标准离差=2.69%;乙的标准离差率=11.36%/11%=1.03 丙的标准离差率=2.69%/10.6%=0.25 由于丙证券的标准离差率小于乙证券的标准离差率，所以应该选择丙证