品种研究报告产区将迎降雨美豆震荡为主.PDFVIP

油脂油料周报 品种研究报告 2017 年06 月18 日 豆类油脂品种周报 研究服务中心 李小双 产区将迎降雨 美豆震荡为 农产品分析师 主 027 lixs@ 投资策略 美豆播种已经基本完成，市场进入天气市。本周美豆产区大部将 迎来降雨，缓解前期的干热天气，短期预计难以有天气炒作，但中北 部地区降雨仍偏少且天气充满不确定性，需时刻关注天气。Informa 发布数据美豆面积并未如期增加，市场对面积增加的预期或受影响， 为美豆提供支撑。短期美豆震荡走势，本周运行区间在920~960 美分， 后续关注天气、优良率的变化，以及市场对月底种植面积报告的预期。 上周国内豆粕库存压力持续增加，集中到港下，未来豆粕现货疲软持 续，基差保持偏弱水平。上周国内油厂盘面榨利持续好转，但受大豆 和豆粕压力影响，油厂买船积极性不高，7 月采购进度仅 50%，预计 7-8 月到港压力或缓解，连粕套保压力有限。本周预计豆粕在 2600-2700 震荡为主。 MPOB 5 月数据显示马来棕油库存偏低，短期库存偏低对价格形成 支撑。但是数据显示6 月前15 天马来出口需求下滑严重，未来增产加 速下，马来库存将快速回升，价格将承压。由于6-7 月国内24 度棕榈 油进口偏低，目前全国食用库存已下滑至51.6 万吨，预计未来进一步 下滑，加上货权集中，现货基差坚挺。国内9 月船期进口利润相对改 善，近期进口商买船变积极，未来关注买船变化。国内豆油库存回升 至124 万吨左右，油厂供应充足，未来豆油库存继续保持高水平状态， 限制豆油涨幅。而豆棕现货价差处于低位，有利于豆油消费增加，另 外成本因素限制，豆油价格难以下跌，未来豆油震荡为主，震荡区间 5700-5900。 请仔细阅读最后一条免责条款专业成就未来 1 油脂油料周报 1、美豆种植接近尾声 天气须密切关注 目前美豆播种接近尾声，播种进度与去年基本一致。美国农业部周度报告显示，截 至6 月11 日，美国18 个大豆主产州的大豆播种进度达到92% ，略高于去年同期为91% ， 过去五年均值为87%； 大豆平均出苗率为77% ，与去年同期的77%持平，过去五年同 期均值为73%；大豆平均优良率为66%，低于上年同期的74%，过去5 年均值为73% 。 这是2017/18 年度美豆的首次优良率报告，优良率略低于去年同期，但也不算太差。 图1：美豆播种完成92% 以上 图2 ：美豆优良率66% 以上 图3 ：美豆南部天气干燥图 图4 ：美豆产区下周大部分迎降雨 进入生长期，天气因素变得尤为重要。天气预报显示，未来 6-10 天美国中东部地 区将有降雨，但北部平原降雨低于正常，气温也偏高，未来两周北部平原仅有一次降雨 机会。因此未来天气仍有很大的不确定性，需要密切