造纸行业 2008 年第二季度投资策略.PDF

行业跟踪分析报告 2008年 03月 28日 造纸行业2008年第二季度投资策略 行业评级 前次评级 持有 景气延续，投资机会仍在结构变化中 陆晓鸣 造纸行业 首席研究员 行业走势 电话：020657 eMail：lxm@ 行业景气上升延续 06 年固定资产投资放缓和 07 年节能减排的双重效应的叠加，促进 07年以来的行业景气持续上升。 国际原料价格持续上涨 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 08 年前二个月，国际木浆价格和废纸价格持续上涨，其中废纸价格 行业指数 -22.62% -36.55% 7.85% 涨幅最大。FOEX指数主要品种木浆价格涨幅在 1.23-2.68%；8#美废 上证综指 -20.65% -35.16% 7.52% 的期货价格上涨 13.33%。 . 非木浆的文化纸及以木浆为原料的卡纸盈利提高 08 年以来，以麦草和芦苇为原料的中档文化用纸产品、以木浆为原 料的卡纸产品价格的涨幅超过原料价格的涨幅，相关产品盈利能力 提高，相关上市公司 08年业绩将较大幅度的增长。. 重点上市公司推荐 近期我们重点推荐博汇纸业；长期关注林纸一体化的岳阳纸业和晨 鸣纸业。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪分析报告 目录索引 一、行业概况 3 （一）07 年造纸工业主要指标3 （二）08 年第一季度造纸工业经营概况3 二、第一季度市场表现和第二季度投资策略8 （一）造纸类上市公司第一季度市场表现 8 （二）第二季度投资策略：近期关注结构性变化带来的投资机会，长期 关注林纸一体化造纸企业8 （三）重点关注上市公司9 PAGE 2 2008-03-28 行业跟踪分析报告 一、行业概况 （一）07年造纸工业主要指标 07年，机制纸及纸板产量 7786.97万吨，比上年增长 19.8%，其中 新闻纸产量 442.94万吨，比上年增长 1